20230402-国联证券-电子行业03月周报_存储_被动元器件_驱动IC有望迎来价格拐点_11页_1mb

电子行业03月周报（03.27-04.02）总结

核心内容概述

本周电子行业整体表现不佳，板块涨跌幅为-1.24%，在31个申万一级行业中排名23位。尽管大盘指数小幅上涨，但电子行业受多重因素影响，出现下跌趋势。市场关注点转向存储、被动元器件、驱动IC和LED等细分领域，认为这些产品有望迎来库存见底和价格拐点。同时，安全成为市场的重要主题方向，涉及半导体供应链稳定、AI相关风险以及网络安全审查等事件。

主要观点

• 行业整体表现：电子板块整体下跌，但部分细分领域如半导体设备、电子化学品Ⅲ和LED表现较好，分别上涨3.05%、1.64%和1.53%。
• 个股表现：晶瑞电材、江波龙、格林达等个股表现突出，分别上涨21.05%、17.83%和16.19%；鸿合科技、康冠科技、通富微电等个股表现较差，分别下跌18.67%、14.26%和10.45%。
• 安全主题：全球半导体供应链稳定、AI发展风险以及网络安全审查成为本周市场关注的重点，尤其对美光科技和OpenAI的影响较为显著。
• 投资建议：推荐关注存储、被动元器件、驱动IC和LED等周期复苏主线，以及算力芯片的成长主线。重点推荐的标的包括国芯科技、兆驰股份、富创精密、艾为电子、芯朋微、纳芯微、雅克科技、思特威等。

关键信息

1. 行情数据

• 大盘指数：上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.22%、0.79%、1.23%。
• 电子板块：本周下跌1.24%，年初至今上涨15.50%。
• 细分板块：涨跌幅前三分别为半导体设备（+3.05%）、电子化学品Ⅲ（+1.64%）、LED（+1.53%）；跌幅前三分别为品牌消费电子（-7.43%）、集成电路封测（-3.91%）、印制电路板（-2.75%）。

2. 重点公司公告

• 扬杰科技：2022年营收54.18亿元，同比增长23.22%；归母净利润10.61亿元，同比增长38.17%。
• 晶瑞电材：大基金二期投资其子公司湖北晶瑞，引发市场对电子化学品领域的关注。
• 紫光国微：2022年营收71.20亿元，同比增长33.28%；归母净利润26.32亿元，同比增长34.71%。
• 中微公司：2022年营收47.4亿元，同比增长52.5%；归母净利润11.7亿元，同比增长15.66%。
• 顺络电子：已累计回购2.0亿元公司股份，占公司总股本的1.025%。

3. 行业新闻

• 半导体供应链：商务部部长王文涛会见阿斯麦公司总裁，强调维护全球半导体产业链供应链稳定。
• 日本出口管制：日本政府宣布限制23项半导体制造设备出口，影响包括东京电子、尼康在内的多家日本公司。
• 网络安全审查：我国对美光公司在华销售的产品实施网络安全审查，以保障关键信息基础设施供应链安全。
• OpenAI在意大利下线ChatGPT：因涉嫌违反隐私规则，被意大利数据保护局暂时禁止，并面临罚款风险。

风险提示

• 宏观经济下滑：可能影响下游市场对芯片的需求，导致行业增长放缓。
• AIGC应用不及预期：若AIGC或高性能硬件发展不及预期，可能对相关行业产生不利影响。
• 消费电子复苏低于预期：行业竞争加剧和消费需求下滑可能抑制销量，影响供应链价格和利润。
• 新能源增速低于预期：新能源汽车及发电等新兴产业若表现不佳，可能影响电子行业相关公司的业绩。

重点推荐标的

投资建议

• 周期复苏主线：关注存储、被动元器件、驱动IC、LED等细分产品，这些领域有望迎来库存见底和价格拐点。
• 成长主线：持续推荐算力芯片，关注寒武纪、海光信息、龙芯中科、澜起科技、紫光国微、安路科技、复旦微电、翱捷科技等芯片厂商，以及芯原股份、国芯科技等IP核厂商。

结论

电子行业本周整体表现不佳，但部分细分领域如存储、被动元器件、驱动IC和LED表现较为积极，具备复苏潜力。安全主题成为市场关注的重点，涉及半导体供应链、AI发展风险和网络安全审查等。投资者应关注重点推荐的标的，并注意宏观经济下滑、AIGC应用不及预期、消费电子复苏低于预期及新能源增速低于预期等风险。