20250416-国金证券-人形机器人行业日度跟踪_FAIR_plus_2025即将召开_众擎_网红_机器人量产上市_7页_913kb

人形机器人行业日度跟踪总结

核心内容

人形机器人行业近期迎来一系列重要动态与市场表现，包括行业盛会的召开、新基金的设立、公司融资与产品发布等。此外，市场整体表现出现回调，但部分公司仍表现强劲，分析师对行业长期前景持乐观态度。

行业动态

1. FAIRplus 2025即将召开

   • 4月24-26日，深圳会展中心（福田）7-8号馆将举办“机器人全产业链链接会（FAIRplus2025）”，预计成为机器人全产业链最大规模盛会之一。
   • 优必选、宇树科技、逐际动力等知名企业将参展，展示最新成果，推动产业链上下游企业交流合作。

2. 上海具身智创基金成立

   • 4月15日，上海国资私募基金等15家企业出资5.65亿元，设立上海具身智创创业投资合伙企业，专注于具身智能产业链上下游的投资。
   • 基金将投资于早期及成长期项目，涵盖具身智能本体、核心零部件、泛机器人、软件及工具、感知交互、配套硬件、下游应用等领域。

公司动态

1. 纬钛科技完成近亿元融资

   • 4月15日，纬钛科技宣布完成近亿元天使及天使+轮融资，由小米战投、雅瑞资本、祥峰投资等多家机构参与。
   • 融资将用于推进基于视觉的触觉传感技术、手眼协同算法研发及商业化落地，加速全球类人机器人感知系统研发。

2. 众擎机器人发布新品

   • 4月15日，众擎机器人宣布与“甲亢哥”合跳“斧头舞”走红的机器人“众擎 ENGINEAI PM01”正式量产上市，售价18.8万元。
   • 同时推出另一款双足机器人“众擎 ENGINEAI SA01”，售价4.2万元。

3. 戴盟机器人发布新型传感器

   • 4月16日，戴盟机器人发布全球首款多维高分辨率高频率视触觉传感器DM-TacW，每平方厘米覆盖4万个感知单元，远超人手的感知密度。
   • 该传感器与DM-Hand1、DM-EXton组成家族产品，实现机器人“感知-操作-学习”全链路贯通，加速具身智能产业化进程。

核心指标

4月16日机器人板块整体回调，中大力德领涨：

• 板块涨幅前三：无框电机（-1.32%）>传感器（-2.01%）>减速器（-2.06%）。
• 个股涨幅前三：中大力德（+2.09%）>绿的谐波（+0.28%）>华培动力（+0.10%）。

投资建议

1. 推荐高确定性和基本面扎实的公司

   • 市场已调整较多，多家公司具备较高性价比，建议关注估值低于主业合理市值且机器人业务放量确定性高的标的。

2. 关注核心产业链催化

   • 4月19日机器人马拉松大赛；
   • 灵巧手的边际变化，即微型丝杠和触觉传感器；
   • 华为链关注极目机器人的发布进展；
   • 关注低估值细分赛道头部公司估值重塑，长期格局下细分赛道头部公司胜率仍是最高的。

3. 重点推荐银轮股份

   • 银轮股份作为汽车热管理领域的头部Tier1，具有强大的配套研发能力和客户服务体系，机器人业务进展有望持续超预期。
   • 后续北京机器人半马比赛可能带来进一步催化。

风险提示

1. 技术进展不及预期

   • 软硬件技术若无法满足通用化场景需求，可能影响销量。

2. 下游需求不及预期

   • 若性能不足，将难以满足多场景需求，影响产业链出货量。

3. 竞争加剧风险

   • 硬件端长期比拼成本，可能导致原有参与者市场份额和溢价能力被侵蚀。

4. 美国关税风险

   • 中美贸易壁垒加剧，人形机器人生产成本承压，制约产品价格下探策略。

投资评级说明

• 买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%—15%；
• 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%；
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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