计算机行业板块2023年一季报总结：收入和利润均小幅增长-20230505-浙商证券-44页_834kb

计算机板块2023年一季报总结

核心内容

2023年第一季度，计算机行业整体营业收入同比下降1.25%，但采用中位数法计算后，营收小幅增长6.58%，归母净利润由负转正，增速达8.07%。扣非归母净利润同比增速为6.69%，同样由负转正。整体毛利率同比提升0.78Pct，达到26.51%，但三费率整体呈上升趋势，销售费用率增加0.79Pct，管理费用率增加0.30Pct，研发费用率增加1.10Pct。

主要观点

• 整体表现：计算机行业2023年Q1整体营收小幅下降，但归母净利润实现显著增长，主要得益于部分公司的非经常性损益，而扣非归母净利润则大幅下降。
• 细分行业表现：
  • 收入增长明显：军工信息化、智能汽车、银行IT、政务信息化、企业服务、电力IT、工业软件和资管IT等细分行业收入实现增长，其中军工信息化和智能汽车增速最快，分别为57%和20%。
  • 利润增长波动：银行IT和智能汽车利润端增长显著，但因一季度收入占比小，利润波动较大，参考性有限。
  • 行业复苏迹象：部分行业如网络安全、工业软件和资管IT在2023年Q1展现出复苏迹象，尤其是网络安全行业在剔除三六零影响后，营收和利润均有明显回升。
  • 政策与AI驱动：AI和数据要素引领的产业变革以及政策支持，为计算机行业全年业绩增长提供了良好预期。
• 风险提示：宏观经济增长不及预期、信创推进不及预期、国际环境恶化、行业竞争加剧及行业数据筛选主观性等风险仍需关注。

关键信息

1. 2023年Q1行业数据

• 营业收入：2363.59亿元，同比下降1.25%（整体法），增长6.58%（中位数法）。
• 归母净利润：54.35亿元，同比增长53.78%（整体法），增长8.07%（中位数法）。
• 扣非归母净利润：0.89亿元，同比下降95.92%（整体法），增长6.69%（中位数法）。
• 毛利率：26.51%，同比提升0.78Pct。
• 三费率：销售费用率8.73%（+0.79Pct），管理费用率6.14%（+0.30Pct），研发费用率11.10%（+1.10Pct）。

2. 细分行业分析

3. 机构持仓情况

• 配置比例提升：2023年Q1计算机行业机构重仓股配置比例从3.74%上升至6.98%，超配标准配置比例1.65pcts。
• 持仓规模创新高：重仓股规模达到2235亿元，环比增长92.46%。
• 前十大重仓股：金山办公、海康威视、恒生电子、科大讯飞、广联达、纳思达、深信服、同花顺、宝信软件、中科曙光为2023Q1前十大重仓股。
• 基金持仓产品数：海康威视、金山办公、科大讯飞为基金持仓产品数前三名，环比增加最多。
• 基金持股占流通股比例：新点软件、致远互联、深信服位列前三，纳思达为增长最多个股。

投资建议

• 行业评级：看好
• 投资逻辑：AI和数据要素引领的产业变革及政策支持，推动行业整体增长良好，下半年订单和业绩有望提升。
• 风险提示：需关注宏观经济、信创推进、国际环境及行业竞争等风险。

法律声明

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