20230505-浙商证券-计算机板块2023年一季报总结_收入和利润均小幅增长_44页_1mb

计算机板块2023年一季报总结

整体概况

• 收入与利润: 2023年第一季度，计算机板块整体营业收入同比下降12.5%，但中位数法显示营业收入增长6.58%，归母净利润增长80.7%，实现负数到正数的转变；扣非归母净利润增长66.9%。尽管部分公司因非经常性收益拉高利润，整体表现有分化。
• 毛利率与费用率: 毛利率同比提升0.78个百分点至26.51%，销售、管理、研发费用率分别增加0.79、0.30和1.10个百分点，显示行业在加大投入。

细分行业表现

• 收入增长领域: 军工信息化（增长57.1%）、智能汽车（增长20.0%）、银行IT（增长14.97%）等；企业服务、电力IT、工业软件、政务信息化和资管IT也有增长。
• 利润增长领域: 银行IT和智能汽车利润增长显著，但贡献收入占比小；受疫情影响，医疗IT和网络安全利润承压，但AI和数据要素推动潜在复苏机会。
• 积极子板块: 企业服务、政务信息化、银行IT等在政策支持下预期改善；智能汽车行业收入和利润增长稳健。

风险提示

• 宏观经济下行、信创推进缓慢、国际环境恶化、行业竞争加剧及数据筛选主观性风险。
• 全球AI和数据变革可能带动长期增长。

持仓与展望

• 机构持仓比例显著提升32.4%至69.8%，突破历史峰值，基金产品数Top10分布受ChatGPT相关标的影响。
• 下半年预期订单和业绩增长，强调行业边际改善，但需关注短期费用压力和复苏节奏。