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股指期货早班车总结（2021年4月15日）

核心内容

2021年4月15日，股指期货市场整体呈现反弹态势，四大股指（上证指数、深成指、创业板指、科创50指数）均上涨。市场成交量有所减少，但资金流入情况良好，北上资金连续三日净流入，创历史新高。从市场结构来看，IC合约表现强于IF和IH，显示市场对中证500指数的偏好。

主要观点

• 市场整体表现：

  • A股四大股指全线反弹，其中创业板指涨幅最大，达2.24%。
  • 两市成交额为6,538亿元，较前日减少175亿元。
  • 市场呈现普涨格局，但放量下跌与缩量反弹的格局尚未改变。

• 行业板块表现：

  • 旅游、矿物制品、酒店餐饮板块涨幅居前。
  • 银行、水务、农林牧渔板块跌幅居前。

• 股指期货表现：

  • IC合约（中证500）表现最强，4月合约涨幅为0.93%，现价6271.0点，基差为6.21点，处于小幅贴水状态。
  • IF合约（沪深300）涨幅为0.72%，现价4976.8点，基差为3.83点，也处于贴水状态。
  • IH合约（上证50）涨幅为0.28%，现价3471.2点，基差为-2.03点，升水收窄。
  • 所有合约均呈现震荡走势，4月合约即将到期，期现价差将逐步收敛。

• 资金与市场环境：

  • 北上资金净流入57.31亿元，连续3日净流入，今年累计净流入达1,130.73亿元。
  • 央行开展100亿元逆回购操作，维持7天逆回购利率为2.20%，市场短期资金仍处于弱平衡状态，中期资金价格持续回落。
  • SHIBOR利率短升长降，隔夜利率上升2.9个基点，1年期利率下降0.9个基点。

• 跨品种套利建议：

  • 市场中IC强IH弱的趋势加强，建议继续持有多IC空IH4月合约的跨品种套利组合。
  • 当前该组合持仓盈利持续扩大，操作上具有一定的吸引力。

关键信息

各合约数据概览

市场比值与基差

• 上证50指数与中证500指数的比值为0.5524，创近4个半月新低，处于历史80分位水平，表明市场对中证500的偏好增强。
• 各合约基差显示，IC和IF合约均处于贴水状态，而IH合约升水收窄，市场在连续两天调整后有所企稳。

总结

综上所述，2021年4月15日股指期货市场整体反弹，IC合约表现优于IF和IH，市场结构呈现IC强IH弱的趋势。北上资金持续净流入，市场资金面有所改善。随着4月合约即将到期，期现价差预计会进一步收敛。建议投资者继续关注IC与IH的跨品种套利机会，同时注意市场波动风险。