20260712-南京证券-有色金属行业周报（2026.7.6-2026.7.12）_我国央行继续增持黄金_10页_913kb

有色金属行业周报总结（2026.7.6-2026.7.12）

核心内容概览

本周有色金属行业整体呈现震荡走势，部分金属价格有所反弹，库存持续去化，市场对美联储政策态度中性，地缘政治风险仍存。我国央行继续增持黄金，黄金价格维持高位震荡。主要金属如铜、铝、锂、稀土及小金属价格波动较大，下游需求和供应端变化成为影响价格的关键因素。

主要观点

铜市场分析

• 价格走势：LME铜价本周13408.5美元/吨，周反弹0.8%；国内铜现货价104205元/吨，周反弹1.1%。
• 库存变化：LME库存30.65万吨，周去库3.9%；上期所阴极铜库存10.03万吨，周去库18.2%。
• 供需展望：海外铜矿产量预期下调，部分矿山复产不及预期，全球铜矿供给持续收缩；国内下游地产、基建进入旺季，新能源车、光伏、AI等新领域用铜量增加，预计铜需求将保持稳定。
• 投资建议：重点关注铜矿龙头企业如紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、洛阳钼业等。

铝市场分析

• 价格走势：沪铝价23120元/吨，周反弹1.6%。
• 成本端：氧化铝价2761元/吨，周回落0.5%；预焙阳极价6278元/吨，本月上调0.5%。
• 库存变化：电解铝社会库存106.2万吨，周去库5.3%。
• 供需展望：国内铝库存进入去库趋势，但海外电解铝受中东冲突影响部分减产；成本端震荡，吨铝毛利润仍较高。
• 投资建议：关注成本较低的电解铝企业如云铝股份、中国铝业、天山铝业等。

锂市场分析

• 价格走势：进口锂精矿价格1855美元/吨，周回落10.8%；工业级碳酸锂价格15.2万元/吨，周回落6.7%；电池级碳酸锂价格15.24万元/吨，周回落8.2%；氢氧化锂价格13.3万元/吨，周回落4.3%。
• 供需展望：全球锂资源主产国出口量下降，但新能源车及储能需求增速稳定；国内锂矿尚未实质性复产，短期锂价波动或加剧。
• 投资建议：逢低关注锂行业龙头企业如天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、融捷股份、永兴材料等。

稀土及小金属市场分析

• 价格走势：氧化镨钕价格76.58万元/吨，周上涨1.9%；钕铁硼价格230元/千克，周持平。
• 其他金属：铅、锌延续低位震荡；钴价高位回落，跌破40万元/吨；镍价震荡走弱；锗价高位滞涨，锑价震荡回落。
• 投资建议：关注稀土磁材龙头企业北方稀土、中国稀土、金力永磁等；关注洛阳钼业、华友钴业；可逢低关注小金属相关概念股如云南锗业、湖南黄金等。

贵金属市场分析

• 价格走势：国内金价897.25元/克，周回落1.5%；银价14674元/千克，周回落2.5%。
• 市场影响：美伊冲突反复影响贵金属价格，但我国央行持续购金，黄金价格仍高位震荡。
• 投资建议：建议逢低关注山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源等。

关键信息汇总

投资建议小结

• 推荐关注企业：紫金矿业、江西铜业、云铝股份、北方稀土、中国稀土、金力永磁、洛阳钼业、山东黄金等。
• 投资策略：建议逢低布局，关注具备成本优势及资源储备的龙头企业。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 供应端开采不及预期
• 全球宏观流动性变化
• 国内政策变动风险
• 地缘政治冲突风险

免责声明

本报告仅供南京证券股份有限公司客户使用，基于已公开信息编制，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断，不承担相关法律责任。