20260824-永安期货-有色早报_1页_1mb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概览
本文档主要围绕金属市场（包括镍、铝、煤炭等）的供需变化、库存情况、价格走势以及政策影响等方面进行分析，时间跨度主要集中在2020年8月17日至2026年8月21日，涉及多个时间段的市场数据与动态。
一、镍市场分析
1.1 市场动态
- LME库存：在2026年8月17日至21日期间，LME库存分别为9042、9042、9042、9042、10526吨，整体呈现小幅上升趋势。
- LME综合率：LME综合率在2026年8月17日至21日期间分别为264762、265170、265248、268194、268488，显示市场流动性有所增强。
- 需求缺口额：2026年8月17日至21日期间，需求缺口额分别为-1357.69、-1845.91、-1797.96、-1288.58、-1833.78，整体偏弱，波动较大。
- 保单费/annium：保单费为210，保持不变。
- LME C-2B：LME C-2B分别为-205、-205、-179、-166、-163，呈现小幅下降趋势。
1.2 政策与市场影响
- 印度能源与矿产资源部（ESDM）已开始批准2026年镍矿及煤炭RKAB修订申请，数十家企业已获批，部分企业恢复运营。
- 基本面偏利空，但供应端政策干预偏利多，预计镍价将呈现震荡格局。
- 关注印尼政策落地节奏及市场供需变化。
二、铝市场分析
2.1 价格与库存
- 铝价：受外盘走弱与高位库存压制，本周铝价低位反弹至15800-16000元/吨。
- 库存：本周铝锭社库累库5.788 Million，显示库存压力依然存在。
2.2 供应与需求
- 供应端：原生铝高利润增产2万吨，再生精铅亏损持续减产，7月减量超5万吨，8月供应或增3-4万吨。
- 需求端：下游开工小幅修复，但排产低迷，新国际压制两轮车电池消费，电池厂维持库存，采购整体谨慎。
- 开工率：全国工业硅矿热炉开炉221台，开工率 $33.08%$，四川地区再次减产3台，新疆地区若大厂减产落地，下周市场开工率将再次下降。
2.3 市场趋势
- 供需处于平衡偏紧水平，价格预计沿成本区间震荡运行。
- 关注后续产能出清进度、煤价走势以及头部企业开工状况。
三、煤炭市场分析
3.1 供应与需求
- 纯煤产量：供应端纯煤产量为3.06万吨，环化产量为0-1万吨。
- 需求端：刚高为主，金川升水、张掖升水偏弱连接。
3.2 库存与价格
- 国内交仓：本周国内交仓放缓，库存走平。
- LME交仓：LME小幅交仓，库存变化较小。
- 煤炭进口储量：2026年8月17日至21日期间，煤炭进口储量分别为-5513.55、-5919.57、-16988.90、-11574.35、-8916.10，整体呈下降趋势。
- 精煤仓：精煤仓分别为62282、87748、80865、78380、83769，波动较大。
- LME C-2B：LME C-2B分别为-311、-365、-331、-345、-361，整体偏弱。
- LME综合仓单：LME综合仓单分别为690、695、700、600、560，呈现小幅波动。
四、其他金融与市场指标
4.1 银行数据
- 银行资产总额：2020年8月17日至21日期间，资产总额分别为-49.80、-49.80、-49.80、-49.80、-49.80亿元，整体呈下降趋势。
- 资产净额：资产净额分别为-4293.95、-4192.50、-4175.25、-4465.70亿元，波动较大。
- 预计负债总额：预计负债总额分别为135、135、135、135、135亿元，保持不变。
- LME (€ m)：LME分别为83、84、84、132、126欧元百万，呈上升趋势。
- LME净额：LME净额分别为80525、86525、95500、94400、93125欧元百万，波动明显。
4.2 市场趋势与策略
- 价格走势：近期价格走势呈现震荡，多空因素交织。
- 建议策略：关注09-10正套机会，谨慎对待单边行情。
五、市场展望
- 镍市场：短期震荡，关注印尼政策及供需变化。
- 铝市场：供需偏紧，价格预计震荡运行，关注产能出清及煤价走势。
- 煤炭市场：供应偏紧，需求偏弱，库存压力仍存，价格预计震荡。
六、关键信息汇总
| 指标 | 2026/08/17 | 2026/08/18 | 2026/08/19 | 2026/08/20 | 2026/08/21 |
|---|---|---|---|---|---|
| 需求缺口额 | -1357.69 | -1845.91 | -1797.96 | -1288.58 | -1833.78 |
| LME C-2B | -205 | -205 | -179 | -166 | -163 |
| LME库存 | 9042 | 9042 | 9042 | 9042 | 10526 |
| LME综合率 | 264762 | 265170 | 265248 | 268194 | 268488 |
| 煤炭进口储量 | -5513.55 | -5919.57 | -16988.90 | -11574.35 | -8916.10 |
| 精煤仓 | 62282 | 87748 | 80865 | 78380 | 83769 |
| LME综合仓单 | 690 | 695 | 700 | 600 | 560 |
七、总结
- 镍市场：基本面偏弱，但供应端政策干预偏强，预计震荡运行。
- 铝市场：供需偏紧，价格沿成本区间震荡，关注产能出清及煤价走势。
- 煤炭市场：供应偏紧，需求偏弱，库存压力仍存，价格震荡。
- 金融指标：资产总额、净额及负债总额波动较大，LME数据呈现震荡走势。
- 市场策略：建议关注正套机会，谨慎对待单边行情，关注政策变化与供需平衡。
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