20260813-冠通期货-冠通研报--每日核心期货品种分析_10页_2mb

冠通研报--每日核心期货品种分析总结（2026年8月12日）

核心内容概览

本报告为2026年8月12日的国内期货市场分析，涵盖多个核心商品及股指期货的表现，重点关注铜、碳酸锂、原油、沥青、PP、塑料、PVC、焦煤及尿素等品种。报告结合供需变化、政策影响、地缘政治及市场情绪等多方面因素，对各品种的短期走势与中长期趋势作出判断。

主要观点与关键信息

1. 期市综述

• 整体表现：国内期货主力合约涨多跌少，多晶硅、燃料油、碳酸锂、集运欧线等涨幅较大。
• 股指期货：IF、IH、IC、IM主力合约均上涨，但T、TL主力合约小幅下跌。
• 资金流向：沪银、棕榈油、沪锡流入明显，中证1000、中证2609、沪深2609流出较多。

2. 沪铜分析

• 基本面：铜矿进口量同比减少，智利罢工及刚果（金）禁令影响供应。
• 供需情况：铜管产量回落，精铜杆产能利用率下降，下游需求疲软。
• 走势判断：短期受宏观平稳及高位仓单压制，中长期偏强，建议谨慎操作。

3. 碳酸锂分析

• 供给端：7月智利碳酸锂出口环比增加，但硫酸锂出口大幅减少。
• 库存变化：上游小幅累库，下游库存持续去化，库存压力释放。
• 政策影响：动力电池消费税调整，9月起税率2%，对下游需求形成压制。
• 走势判断：短期偏强，但需关注下游承接力度及税收政策落地，建议观望。

4. 原油分析

• 库存变化：美国原油库存增加，成品油库存去库，整体油品库存下降。
• 地缘局势：霍尔木兹海峡封锁持续，美伊互提战争赔偿，协议进展不明确。
• 走势判断：地缘反复，原油价格震荡，建议关注协议进展，控制风险。

5. 沥青分析

• 供应端：炼厂复产，开工率回升，但整体仍处于低位。
• 需求端：华东降雨影响刚需释放，华南有望改善。
• 走势判断：短期震荡，建议观望，关注霍尔木兹海峡协议进展。

6. PP分析

• 开工率：维持在76.5%左右，下游需求疲软，订单减少。
• 成本端：原油价格震荡，新增产能即将投产，但短期支撑不足。
• 走势判断：预计近期震荡运行，关注霍尔木兹海峡协议进展。

7. 塑料分析

• 开工率：维持在81%左右，PE下游开工率季节性回升。
• 需求端：终端消费动力不足，出口签单回落，基差偏高。
• 走势判断：短期震荡，关注霍尔木兹海峡协议进展。

8. PVC分析

• 供应端：开工率回升，但处于低位，部分装置开工下降。
• 需求端：房地产数据不佳，工业需求恢复缓慢，出口价格受地缘影响上涨。
• 走势判断：预计低位震荡，关注房地产政策及地缘局势变化。

9. 焦煤分析

• 供应端：蒙煤通关量下降，部分煤矿因安全问题继续停产。
• 需求端：钢厂提降三轮，利润下滑，下游补库意愿弱。
• 政策影响：《煤炭工业发展“十五五”规划》出台，严格准入，限制低产能煤矿。
• 走势判断：短期上涨，但上方存在压力，建议谨慎操作。

10. 尿素分析

• 供需情况：尿素周产量下降，下游农需淡季，工业需求复苏缓慢。
• 价格表现：尿素价格持续下跌，成交重心下移。
• 走势判断：市场疲软，震荡磨底，关注印度招标结果及淡储会议影响。

总体建议

• 操作策略：整体市场情绪偏谨慎，地缘政治与宏观政策仍是主要影响因素。
• 风险提示：建议投资者关注霍尔木兹海峡协议进展、消费税政策落地、房地产数据改善等关键变量。
• 投资有风险，入市需谨慎。