20180420-太平洋-农业周报（第16周）_肉鸡价格上涨_猪价接近筑底_推荐布局畜禽养殖板块_18页_1mb

农业周报（第16周）总结

核心内容

本周农业板块整体下跌，但表现优于大盘。市场对农业板块的投资观点集中在生猪、肉鸡和水产养殖板块，认为其存在投资机会。同时，部分个股因主业转型受到市场关注。

主要观点

1. 生猪板块：

   • 猪价短期走稳，龙头企业估值处于底部，建议布局。
   • 4月份以来，猪价止跌企稳，受节假日临近提振需求，预计短期小幅反弹。
   • 中期不排除进一步下跌可能，但若持续下跌导致亏损扩大，将加快产能出清，推动猪价见底。
   • 本轮猪价下行周期中，自繁自养场亏损幅度较上一轮更大，预计猪价接近筑底阶段。
   • 推荐关注牧原股份、温氏股份、大北农、天邦股份等龙头公司。

2. 肉鸡板块：

   • 父母代鸡苗销量同比减少14.6%，预计未来3-4季度鸡苗价格将大幅上涨。
   • 全年商品代鸡苗均价维持3元/羽，父母代鸡苗均价维持30元/套。
   • 肉鸡养殖个股当前估值处于低位，建议继续配置。
   • 推荐关注益生股份、圣农发展、民和股份和仙坛股份等公司。

3. 水产养殖板块：

   • 水产品价格中枢上移，推荐配置国联水产和好当家。
   • 淡水鱼价格小幅回调但同比涨幅明显，海珍品价格高位运行。
   • 供需格局趋紧是价格上涨的主要原因，包括消费升级和产量下滑。
   • 水产养殖板块整体景气度较高，建议关注相关企业。

关键信息

行情回顾

• 第16周，申万农业指数下跌2.15%，上证综指下跌2.77%，深证成指下跌2.60%，农业板块表现优于大盘。
• 二级子行业普遍下跌，饲料、畜禽养殖跌幅较小。
• 前10大涨幅个股分布在饲料、种植、种子、农产品加工板块，种子板块上涨个股较多。
• 前10大跌幅个股集中在禽养殖、农产品加工、饲料板块。

个股信息

• 涨幅前三名：通威股份（10.60%）、天宝食品（9.66%）、福建金森（8.87%）。
• 跌幅前三名：ST龙力（-22.67%）、华资实业（-11.00%）、华英农业（-10.39%）。
• 个股市场表现及大宗交易、解禁情况详见图表。

行业数据

养殖业

• 生猪：辽宁产区生猪出厂价为10.06元/公斤，环比下跌0.04元/公斤；全国生猪存栏量增至35805万头，环比增长1.40%。
• 肉鸡：山东烟台白羽肉鸡棚前价格3.82元/斤，环比上涨0.08元/斤；白羽肉鸡苗价格3.48元/羽，环比下跌0.04元/羽。
• 饲料：肉鸡料均价2.87元/公斤，环比持平；蛋鸡料均价2.62元/公斤，环比上涨0.01元/公斤；育肥猪料均价2.78元/公斤，环比上涨0.02元/公斤。

水产养殖

• 水产品价格：威海海参、扇贝、对虾、鲍鱼价格均持平；鲤鱼、鲢鱼、草鱼、鲫鱼价格小幅下跌。
• 水产品价格中枢上移，供需格局趋紧。

粮食、糖、油脂等大宗农产品

• 白糖：南宁白糖现货价5740元/吨，环比下跌110元/吨。
• 棉花：328级棉花价格15482元/吨，环比下跌18元/吨。
• 玉米：收购价1705元/吨，环比下跌6元/吨。
• 豆粕：现货价3350元/吨，环比上涨45元/吨。

推荐公司及评级

风险提示

• 突发疫病、畜禽及水产价格、玉米等原料价格变化不及预期。

行业新闻

1. 农业部发布《中国农业展望报告 (2018-2027)》：

   • 大豆种植面积预计增长1.1%，产量超过1500万吨。
   • 大豆进口来源结构进一步优化。

2. 商务部：一季度农产品市场总体稳定：

   • 稻谷最低收购价下调，国家完善配套制度弥补粮农收入。
   • 玉米供大于求基本面未改变，避免盲目扩张。
   • 生猪供应充裕，猪价整体低位震荡。

3. 商务部对美国进口高粱反倾销调查初裁：

   • 初步裁定美国进口高粱存在倾销，对国内产业造成实质损害。
   • 进口经营者需提供相应保证金。

4. 农业部：今年早稻栽插过半，长势较好：

   • 早稻意向种植面积减少近500万亩，育秧质量提高，长势良好。

公司新闻

投资评级说明

分析师介绍

• 程晓东：太平洋证券农林牧渔行业分析师，自2008年加入太平洋证券，研究方向涵盖畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等。
• 荣获2017年上半年金融界慧眼识券商行业分析师擂台农林牧渔行业第一名；2016年腾讯财经中国最佳分析师农林牧渔行业第三名。

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