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晨会纪要总结（2018年02月05日）

核心内容

2018年中央一号文件发布，全面部署乡村振兴战略，强调其对解决发展不平衡、实现共同富裕的重要性。同时，A股市场面临调整压力，全球股市也经历大幅下挫，其中美股和欧股跌幅显著，亚太股市则普遍下跌，仅澳大利亚股市上涨。山西证券策略周报指出，市场调整已释放恐慌情绪，下周有望逐步平稳。

主要观点

1. 市场情绪与政策面：

   • 2018年A股市场整体呈现调整趋势，但市场风格正向价值型投资靠拢。
   • 中期维度来看，市场有望继续呈现结构性牛市，业绩为王是全年主线。
   • 创业板因业绩增速首次转负，需谨慎对待其反弹行情。

2. 行业配置建议：

   • 推荐低估值和涨价股两条主线，低估值包括银行、地产、钢铁；涨价股包括民航、出境游、农林牧渔、食品饮料、商超零售等。
   • 银行股具备低估值、稳定业绩和受益于外资配置的特质，未来有望修复至PB1.3-1.5倍的合理区间。
   • 钢铁行业因供给收缩和需求稳定，成为下一个可能引领强周期行情的板块。

3. 资金流向与市场动态：

   • 上个交易日A股净流入资金-11.33亿元，采掘、钢铁、建筑材料净流入较多。
   • 个股资金净流入前五为盈趣科技、德邦股份、南方航空、宝钢股份、潞安环能；净流出前五为京东方A、中兴通讯、中信证券、东方财富、中国建筑。
   • 央行流动性操作以净回笼为主，但显示出对市场稳定的信心。

关键信息

一、财经动态

• 中央一号文件：聚焦乡村振兴战略，强调其对实现共同富裕和“两个一百年”目标的重要性。
• A股市场：上周沪指跌2.7%，创业板跌6.3%，市场调整压力持续。
• 上市银行业绩：16家A股上市银行净利润同比增长8.33%，资产质量改善。
• 租赁住房REITs：碧桂园百亿储架租赁住房REITs获批，推动租赁住房市场发展。
• 山东工业：8年来首次实现增速上升，同比增长6.9%。

二、行业要闻

• 环保政策：制定三年计划，深化中央环保督察，推动蓝天保卫战。
• 处方药外流：天津人社局支持医院处方外流，推动DTP模式发展。

三、全球视野

• 美股：遭遇黑色星期五，道指单日暴跌2.54%，创近20个月最大跌幅。
• 欧股：一周大跌3.1%，创一年多最大跌幅，德国DAX30指数领跌。
• 亚太股市：普遍下跌，唯澳股上涨。

四、资金流向监控

• 市场资金：净流出11.33亿元，983家上市公司获净流入。
• 基金仓位：全部基金平均仓位54.84%，偏股混合型基金平均仓位77.82%，均有所下降。
• 两融余额：环比减少，融资融券余额为10669.6亿元。
• 外资动向：沪港通净流出31.9亿元，深港通净流入15.49亿元。
• 产业资本：开始净增持，国泰君安、乐通股份、同济堂为增持主力。

五、山西证券策略建议

• 中期研判：市场将呈现结构性牛市，业绩改善是主要驱动力。
• 估值修复：多数行业估值低于历史均值，具备较强估值修复动力。
• 投资逻辑：关注低估值、稳业绩的权重蓝筹和细分行业龙头，规避业绩不佳和质押率高的标的。

六、个股动态

• 中船重工：推进量子技术产业化，未来3-5年量子信息产业营收或达50亿元。
• 江苏国信：与山西多家企业共同设立苏晋能源控股公司。
• 中航投资：拟增资扩股不超过110亿元，增强资金实力。
• 天奇股份：一季度业绩预增两倍。
• 华润收购山西汾酒：约52亿元受让11.45%股权，推进混合所有制改革。
• 安迪苏：拓宽全球液体蛋氨酸产能，提升供应链效率。
• 长江通信：挂牌转让众邦领创技术49%股权，挂牌价8608万元。

七、今日停复牌情况

• 停牌：24家公司因重大事项停牌，包括新野纺织、科陆电子、达意隆等。
• 复牌：7家公司复牌，包括獐子岛、中京电子、海澜之家、山西汾酒等。

八、新股与债券发行

• 新股发行：江苏租赁、泰永长征、七一二、今创集团、中船重工等。
• 债券发行：包括国债、企业债、可转债等，涉及多个银行和企业。

九、股票和基金开户数

• 新增投资者：2018年1月22日至1月26日新增投资者30.07万，环比增加1.12%。
• 期末投资者数量：13503.26万人。

十、限售股解禁情况

• 本周解禁股数：242,937.35万股，解禁市值3,833,683.17万元。

结论

整体来看，2018年2月5日的晨会纪要涵盖了政策动态、市场走势、资金流向、行业动态等多个方面。中央一号文件强调乡村振兴战略的重要性，A股市场面临调整压力，但结构性牛市趋势不变。山西证券建议投资者关注低估值、稳业绩的板块，如银行、地产、钢铁等，并对创业板持谨慎态度。同时，全球股市的波动也对A股市场产生一定影响，但市场风格正逐步向价值投资靠拢。