20260427-银河期货-航运及碳排放日报_12页_2mb

航运及碳排放日报总结（2026年4月27日）

一、核心内容概述

本报告为2026年4月27日银河期货发布的航运及碳排放市场分析，涵盖集装箱航运、干散货航运和碳排放市场三大板块，结合期货盘面、现货运价、燃油成本、地缘政治及行业动态，分析市场走势并提出交易策略。

---

二、集装箱航运市场分析

1. 期货盘面表现

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量	增减幅	持仓量	增减幅
EC2604	1,640.6	3.1	0.19%	256.0	77.78%	1,423.0	-11.72%
EC2605	1,772.2	-3.1	-0.17%	180.0	-25.93%	1,199.0	-0.33%
EC2606	2,218.9	46.9	2.16%	9,368.0	4.33%	16,649.0	2.40%
EC2608	2,284.0	23.0	1.02%	232.0	-26.81%	2,292.0	2.00%
EC2610	1,606.8	18.8	1.18%	1,147	-11.22%	6,627	-0.05%
EC2612	1,818.0	-2.4	-0.13%	18	-51.35%	487	0.62%

EC2606收盘报1772.2点，环比下跌0.17%。EC2604合约第三期交割结算指数为1567.2点，市场预期基本符合。整体市场震荡为主。

2. 运价表现

• SCFIS欧线：1567.20点，环比下跌2.68%。
• SCFIS美西线：1680.89点，环比下跌1.54%。
• SCFI综合指数：1875.26点，环比下跌0.60%。
• SCFI：上海-美西：2586美金/FEU，环比下跌1.00%。
• SCFI：上海-欧洲：1497美金/TEU，环比下跌0.27%。

3. 燃油成本

• WTI原油近月：89.99美元/桶，环比下跌1.96%。
• 布伦特原油近月：99.93美元/桶，环比下跌0.19%。

4. 主要观点

• 中东局势仍存不确定性，影响运价走势。
• 主流船司对5月下半月GRI宣涨目标集中在3500-3600美金/FEU附近，但落地仍有压力。
• 运力方面，6月运力略有增加，但整体变化不大。
• 航线间运力调配和货量变化是影响运价的关键因素。

5. 交易策略

• 单边：观望，因船司揽货分歧较大，现货面临回调压力。
• 套利：观望，因市场不确定性较大。

---

三、干散货航运市场分析

1. 期货盘面表现

• BDI指数：2665.00点，环比下跌0.30%。
• BCI指数：4282.00点，环比下跌0.76%。
• BPI指数：1960.00点，环比下跌0.25%。
• BSI指数：1535.00点，环比上涨0.85%。

2. 现货运价

• BCI-C3（巴西图巴朗-青岛）：33.07美元/吨，环比下跌0.45%。
• BCI-C5（西澳-青岛）：13.00美元/吨，环比上涨0.04%。
• BPI-P6（新加坡-大西洋回程）：18473美元/天。
• BPI-P3A（东北亚区域往返）：18828美元/天。

3. 主要观点

• 中东局势略有缓和，带动船用燃料油价格回落。
• 巴西和西非货盘放量，长航线运力被锁定，支撑租金费率。
• 需关注几内亚铝土矿发运情况、巴拿马运河争端进展及中东局势对粮食生产的影响。
• 二季度制造业旺季或推动碳排放需求增加，支撑碳价。

4. 交易策略

• 单边：观望。
• 套利：观望。

---

四、碳排放市场分析

1. 中国碳排放市场

• CEA收盘价：79.00元/吨，环比上涨1.82%。
• CCER成交均价：83.46元/吨，环比上涨3.97%。
• CEA成交量：30.26万吨，CCER成交量：2.05万吨。
• CEA成交额：2099.98万元，CCER成交额：171.1万元。

2. 欧盟碳排放市场

• EUA现货拍卖价：73.63欧元/吨，环比下跌0.37%。
• EUA期货结算价：73.92欧元/吨，环比下跌1.73%。
• 成交量：331手。

3. 主要观点

• 国内碳市场活跃度回升，受行业扩容和配额预分配影响。
• 短期碳价预计震荡偏强，中期受政策和能源供需影响。
• 欧盟碳市场受能源价格回落影响，呈现震荡偏强格局。
• 政策层面，EU ETS改革方向是市场关注重点。

4. 交易策略

• 单边：观望，因市场仍处于交易适应期。
• 套利：观望，因政策和地缘局势影响较大。

---

五、行业资讯摘要

集装箱航运

• 伊朗提出三阶段谈判方案，重点在结束战争和霍尔木兹海峡管理。
• 美国特朗普表示，若伊朗希望谈判，可主动联系美方。
• 霍尔木兹海峡通行受阻，仅2艘船只通过，数据可能有偏差。
• 巴拿马运河通行量增长，部分船舶支付高额费用获取舱位。

干散货航运

• 巴拿马运河保持全面开放，水资源处于最优状态。
• 陕西眉县服务区成为首个零碳智能服务区，实现清洁能源100%自给。

碳排放市场

• 中国碳市场活跃度逐步回升，钢铁、水泥、铝冶炼行业加入。
• 欧盟碳市场受能源价格回落影响，短期维持震荡偏强格局。
• 欧盟未放松EU ETS或MSR，释放积极信号，支持碳价。

---

六、关键信息总结

• 集装箱航运：市场震荡，运价受地缘局势和船司策略影响较大。
• 干散货航运：运价波动受中东局势、运力调配及天气影响。
• 碳排放市场：国内碳价震荡偏强，欧盟碳价维持震荡格局。
• 地缘政治：美伊谈判持续，霍尔木兹海峡通行仍受阻。
• 行业动态：巴拿马运河通行量增长，零碳服务区试点启动。

---

七、风险提示

• 地缘局势不确定性仍高，可能对航运市场造成波动。
• 碳价走势高度依赖政策动向及能源供需变化。
• 运价受运力调配和货量变化影响较大，需密切关注。

---

八、附图说明

报告附有多个图表，包括：

• SCFIS欧线与美西线指数对比
• SCFI综合指数及分航线运价走势
• EC合约基差分析
• BCI、BPI指数变化
• CEA与CCER价格及成交量走势
• EUA拍卖价与期货结算价走势

---

九、作者信息

• 研究员：贾瑞林
• 期货从业证号：F3084078
• 投资咨询证号：Z0018656
• 联系方式：jiaruilin_qh@chinastock.com.cn

---

十、免责声明

本报告仅供参考，不构成入市依据。银河期货不对因使用本报告而造成的损失承担责任。未经授权，不得更改、发送或传播本报告内容。