20260911-大越期货-菜粕早报_21页_1mb

报告摘要

本报告分析了菜粕期货与现货市场走势，结合近期要闻、基本面数据、持仓变化及供需平衡表，对菜粕市场进行了全面总结。整体来看，菜粕市场在短期内呈现震荡格局，受国内水产养殖需求回升和加拿大油菜籽进口恢复的双重影响，但需警惕未来进口增加和需求季节性回落的风险。

市场走势：
- 菜粕期货RM2611维持2360至2420区间震荡。
- 现货价格跟随波动，维持高升水。
- 豆粕走势与菜粕需求保持良好交互影响，推动菜粕盘面震荡。
基本面分析：
- 国内需求：水产养殖进入旺季，现货市场供应短期偏紧，需求回升支撑盘面。
- 库存情况：国内社会库存26.01万吨，周环比减少6.67%，同比减少10.12%，库存低位支撑价格。
- 进口预期：中国取消加拿大农产品出口限制，进口油菜籽到港增多，油厂开机率上升。
技术面分析：
- 菜粕价格在20日均线上方，且方向向上，偏多信号。
- 豆菜粕现货价差维持高位，显示豆粕对菜粕的支撑作用。
持仓数据：
- 主力空单增加，资金流入，偏空信号。
供需平衡：
- 国内油菜籽产量和进口量均保持高位，但进口成本波动不大。
- 沿海油厂菜籽入榨量小幅回升，库存低位回升，菜粕库存小幅回落。
未来预期：
- 菜粕在供需两旺格局下维持震荡，需关注中加贸易关系和进口油菜籽到港及压榨情况。
- 国内水产养殖需求在国庆节后可能转淡，构成下行风险。
- 全球地缘冲突（如俄乌冲突）仍可能对大宗商品形成支撑。