20260302-世纪证券-TMT行业周报（2月第4周）_全球AI产业趋势加强_20页_969kb

报告摘要

全球AI产业趋势加强 - TMT行业周报总结

核心内容

2026年2月第4周，TMT行业整体表现优于沪深300指数，其中电子、通信、计算机板块涨幅显著，而传媒板块小幅下跌。全球AI产业持续升温，中国大模型在全球市场中表现突出，英伟达作为AI算力领域的领军企业，其季度业绩亮眼，显示出AI算力需求的强劲增长。同时，AI应用加速落地，算力基础设施持续扩张，行业竞争加剧。

主要观点

1. TMT行业表现

市场回顾：
- 电子行业涨幅最高，达7.73%；
- 通信行业紧随其后，涨幅为7.71%；
- 计算机行业涨幅为4.99%；
- 传媒行业小幅下跌，跌幅为-1.77%；
- 所有板块均跑赢沪深300指数（1.44%）。
细分行业表现：
- 涨幅靠前的三级子行业：通信线缆及配套（25.80%）、被动元件（18.63%）、通信应用增值服务（17.89%）；
- 跌幅靠前的三级子行业：营销代理（-5.59%）、影视动漫制作（-3.21%）、品牌消费电子（-2.33%）。

2. 英伟达业绩亮眼，AI算力需求持续印证

季度业绩：
- FY2026Q4营收681.27亿美元，同比增长73%，环比增长20%；
- 净利润达429.6亿美元，同比增长94%，环比增长35%；
- 毛利率维持在75%的高水平。
核心增长点：
- 数据中心业务仍是主要增长引擎；
- Blackwell系列芯片在上市首个季度销售额达数十亿美元，累计出货600万颗；
- FY2027Q1营收指引为780亿美元，上下浮动2%，显示对AI算力需求的持续信心。
风险提示：
- 面临供应链集中和内存成本上升等挑战；
- 需关注AI大模型进展不及预期的风险。

3. 全球AI调用量加速上行，中国模型地位凸显

全球AI调用量：
- 2月9日至16日，全球AI模型调用量达14万亿Tokens，环比增长7%；
- AIAgent的渗透率提升推动API调用量增长。
中国模型表现：
- 2月9日至15日，中国模型调用量达4.12万亿Tokens，首次超越同期美国模型；
- 2月16日至22日，中国模型调用量进一步冲高至5.16万亿Tokens，三周涨幅达127%；
- 全球前五模型中，中国厂商占据四席，合计贡献Top5总调用量的85.7%。
行业趋势：
- 中国大模型在全球范围内的吸引力和竞争力显著提升；
- 国产算力和国内大模型服务商成为关注焦点。

关键信息

AI模型侧

OpenAI获得新投资：
- 以7300亿美元估值获得1100亿美元新投资；
- 与亚马逊签署战略合作协议，与NVIDIA合作下一代推理计算；
- 与美国国防部尚未签署任何协议。
中国模型进展：
- 阿里开源Qwen3.5系列模型，采用混合注意力机制；
- MiniMax M2.5模型即将上线，已进行海外内测；
- 智谱发布GLM-5，具备开源SOTA表现；
- 豆包、DeepSeek、Qwen等模型在全球调用量排名中占据领先地位。
AI助手与应用：
- 三星Galaxy S26系列手机集成多个AI引擎，支持任务自动化；
- 华为云“码道”代码智能体公测版发布，支持AI编程；
- 有道龙虾（LobsterAI）发布，定位为全场景个人助理AI；
- 苹果AppStore中，千问App连续6天位于免费榜第一名。

AI算力侧

英伟达HBM4供应：
- 三星计划于2月第三周量产HBM4，用于英伟达下一代AI计算平台Vera Rubin；
- SK海力士预计占据英伟达HBM4供应量的70%，三星占据30%；
- 英伟达预计在GTC大会公开搭载三星HBM4的产品。
全球算力基础设施：
- 2026年全球云基础设施服务市场规模达134亿美元，同比增长24%；
- 阿里云、华为云、腾讯云市场份额分别为36%、16%、9%；
- 微软、亚马逊、Meta等科技巨头计划在2026年投入超6000亿美元用于AI基础设施。
算力技术发展：
- 三星HBM4良率提升，接近60%；
- SK海力士开发AIP技术，降低NAND制造成本；
- 思科发布新型交换机芯片Silicon One G300，提升AI任务完成速度28%；
- 中国厂商在AI芯片研发上积极布局，如字节跳动正在研发AI芯片，与三星进行制造谈判。

行业要闻

政策支持：
- 中国多地出台政策支持AI发展，如深圳提出建设全球人工智能先锋城市；
- 四川省提出建设可信数据空间，支持数据要素产业化；
- 阿联酋迪拜计划举办第五届电竞游戏节，推动AI与娱乐产业结合。
国际合作与竞争：
- 谷歌收购Wiz，加强网络安全与云计算布局；
- 苹果计划在休斯顿本地化生产Mac mini，采购台积电芯片；
- 马斯克提出构建“在轨数据中心”，计划在近地轨道部署卫星网络。
市场动态：
- NAND价格高涨，市场供货紧缺；
- DRAM现货价格稳定，部分颗粒小幅上涨；
- 全球智能手表市场在2025年实现量价齐升，出货量增长4%，ASP上涨5%。

公司公告摘要

2月27日：
- 中际旭创：净利润同比增长109%；
- 寒武纪：净利润20.59亿元，扭亏为盈；
- 精智达：拟定增募资不超29.59亿元；
- 德明利：净利润同比增长96.35%，拟10派4元；
- 盛科通信：国家集成电路产业投资基金减持股份至13%。
2月26日：
- 冰川网络：净利润4.79亿元，同比增长293.77%；
- 沪电股份：拟投资33亿元新建高端PCB项目；
- 润泽科技：拟购买广东润惠42.56%股权；
- 易点天下：拟发行H股股票并在港交所上市。
2月25日：
- 甬矽电子：净利润8224万元，同比增长23.99%；
- 中芯国际：存储器和BCD供不应求，价格持续上涨；
- 豫能控股：筹划参股先天算力并收购郑州合盈控股权。
2月24日：
- 美团：预计2025年净亏损233亿元-243亿元；
- 中微半导：拟在四川资阳建设IPM产线项目；
- 金海通：投资不超过4亿元建设上海澜博半导体设备制造中心；
- 澄天伟业：跌幅达9.36%。
2月13日：
- 润泽科技：拟以发行可转债方式购买广东润惠股权；
- 欧菲光：高像素光学镜头建设项目延期至2029年；
- 美的集团：筹划收购东数一号控制权。
2月12日：
- 中芯国际：存储器、BCD供不应求，价格持续上涨；
- 沪电股份：拟投资33亿元新建高端印制电路板项目。
2月11日：
- 中科曙光：净利润21.13亿元，同比增长11%；
- 江苏有线：拟发起设立科技合资公司开展智算设备业务；
- 顺络电子：起诉村田制作所索赔150万元。
2月10日：
- 源杰科技：拟12.51亿元投资光电通讯半导体芯片研发基地；
- 长飞光纤：用于数据中心的光纤产品占比较小；
- 三安光电：1.6T光模块光芯片已向客户送样验证。