20230720-天风证券-京东集团-SW-09618.HK-23Q2业绩前瞻_618提振零售_言犀大模型发布_2页_453kb

报告摘要

业绩预期：预计京东2023年Q2收入同比增43%，主要受益于核心品类如3C家电、日用品的需求恢复及地产市场修复的带动。
利润率提升：non-GAAP净利润率增至29%，同比增长4个百分点，反映业务结构调整和经营效率优化。
技术布局：京东发布言犀大模型及配套服务平台，推动在零售、金融等领域的降本增效，智能客服在618期间服务量超7亿次。
投资建议：维持“买入”评级，目标价226港元，预计2023-2025年营收和利润增长迅速，长期看好供应链、物流和AI技术协同效应。
风险提示：政策监管风险、电商竞争加剧、新业务进展不及预期及海外上市监管政策变动。

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