20260510-华泰期货-FICC周报_股指上行_高景气度板块表现占优_13页_2mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2026年5月A股市场及股指期货市场的运行情况，结合宏观政策、市场表现、资金流动和期货市场数据，对当前市场趋势进行解读，并提出投资策略和风险提示。

市场分析

宏观政策

• 国务院常务会议强调宏观政策要“靠前发力”，并指出要推动国内大循环，加强基础设施建设，包括水网、电网、算力网、通信网、管网、物流网等。
• 会议还审议通过了《中华人民共和国矿产资源法实施条例(草案)》。

国内股票市场

• 上证指数本周上涨1.65%，收于4179.95点。
• 深证成指上涨3.03%，收于13691.38点。
• 创业板指上涨3.24%，收于3796.13点。
• 沪深300指数上涨1.34%，收于4871.91点。
• 科创50指数上涨4.42%，收于1640.46点。
• 国证2000指数上涨5.01%，收于11540.91点。
• 市场成交额连续三日保持在3万亿元以上，显示市场活跃度较高。
• 2026年4月A股新开户数为249.13万户，环比减少45.86%，但同比增长29.46%。

海外市场

• 美国非农就业数据远超预期，增加11.5万人，连续两个月超预期增长。
• 美股三大指数本周集体收涨，其中纳指上涨4.51%，标普500上涨2.33%，均创历史新高。
• 日经225指数上涨5.38%，韩国综合指数上涨13.63%，表现强劲。
• 印度Sensex30指数上涨0.54%，英国金融时报100指数下跌1.26%，德国DAX指数微涨0.19%，法国CAC40指数微跌0.03%。

股指期货市场数据

成交量与持仓量

• IF合约：成交量81651，环比减少；持仓量261167，环比增加。
• IH合约：成交量46860，环比减少；持仓量108816，环比增加。
• IC合约：成交量112987，环比增加；持仓量297687，环比增加。
• IM合约：成交量173442，环比增加；持仓量406077，环比增加。

基差情况

• IF合约：当月基差-4.31，次月基差-35.11，当季基差-105.11，下季基差-156.11。
• IH合约：当月基差-5.98，次月基差-21.98，当季基差-57.58，下季基差-70.58。
• IC合约：当月基差-6.97，次月基差-73.37，当季基差-203.77，下季基差-329.77。
• IM合约：当月基差-19.75，次月基差-98.95，当季基差-300.95，下季基差-481.15。

跨期价差

• 次月-当月：IF为-30.80，IH为-16.00，IC为-66.40，IM为-79.20。
• 下季-当月：IF为-100.80，IH为-51.60，IC为-196.80，IM为-281.20。
• 隔季-当月：IF为-151.80，IH为-64.60，IC为-322.80，IM为-461.40。
• 下季-次月：IF为-70.00，IH为-35.60，IC为-130.40，IM为-202.00。
• 隔季-次月：IF为-121.00，IH为-48.60，IC为-256.40，IM为-382.20。
• 隔季-下季：IF为-51.00，IH为-13.00，IC为-126.00，IM为-180.20。

投资策略

• 国内市场呈现结构化行情，高景气度板块持续受到资金青睐。
• 宽基ETF份额缩减与两融资金净流入形成对比，显示资金更倾向于配置成长性板块。
• 科技主线表现强劲，但其节奏仍需观察海外市场表现的持续性。
• 沪指突破在即，需关注政策资金可能的压盘行为。

风险提示

• 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期或地缘风险升级，股指存在下行风险。

本期分析研究员

• 蔡劭立（从业资格号：F3063489，投资咨询号：Z0014617）
• 高聪（从业资格号：F3063338，投资咨询号：Z0016648）
• 汪雅航（从业资格号：F03099648，投资咨询号：Z0019185）

联系人

• 朱风芹（从业资格号：F03147242）
• 朱思谋（从业资格号：F03142856）

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