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光大期货软商品日报（2026年10月9日）总结

一、核心内容概述

本日报告聚焦棉花和白糖两大软商品，分析其价格走势、市场动态及未来预期。整体来看，棉花和白糖市场均呈现震荡格局，但白糖略显偏强。

二、主要观点

棉花

• 价格走势：周四郑棉主力合约环比上涨0.58%，报收15710元/吨，但主力合约持仓环比减少361手至55.93万手，显示市场参与度有所下降。
• 市场背景：
  • 国际方面：ICE美棉期价在国庆长假期间震荡上移，节后首日郑棉冲高回落，最终小幅收涨。
  • 成本端：布油重回100美元/桶以上，原油价格上涨对棉价形成一定支撑。
  • 国内供应：新棉陆续上市，北疆地区采摘进度过半，但交售进度慢于往年，棉农与轧花厂之间存在分歧。
  • 价格数据：10月6日机采棉收购价约7.34元/公斤，日环比上涨0.02元/公斤，同比上涨1.25元/公斤。
• 展望：当前市场关注重心在新棉供应，成本端有一定支撑，但需求端存在负反馈，短期棉价上行驱动力度有限，预计震荡运行为主。

白糖

• 价格走势：白糖现货报价普遍上调80-90元/吨，盘面也有较大涨幅，但总体受高库存抑制，表现较为克制。
• 市场背景：
  • 出口数据：巴西9月出口糖约269.9万吨，同比减少16.85%；2026/27榨季4-9月累计出口糖1466.8万吨，同比减少17.37%。
  • 原糖期价：原糖期价高位调整，但总体表现仍较坚挺，天气担忧未改。
  • 价格数据：南宁中间商站台基准价5290元/吨，集团厂内车板陈糖报价5150~5180元/吨，昆明中间商报价5140~5210元/吨。
• 展望：未来关注去9月产销数据，糖价或在20美分/磅以上持续震荡偏强。

三、关键信息与数据监测

棉花

• 期货价格：郑棉主力合约报收15710元/吨。
• 合约价差：1-5合约价差为160元/吨，环比上涨20元/吨。
• 主力基差：主力合约基差为1552元/吨，环比下降225元/吨。
• 现货价格：
  • 新疆：16970元/吨，环比上涨12元/吨。
  • 全国：17262元/吨，环比上涨22元/吨。
• 仓单与预报：10月8日棉花期货仓单数量7224张，较前一日下降29张；有效预报168张。

白糖

• 期货价格：白糖主力合约收盘价震荡偏强。
• 合约价差：1-5合约价差为-75元/吨，环比上涨3元/吨。
• 主力基差：主力合约基差为-195元/吨，环比下降41元/吨。
• 现货价格：
  • 南宁：5280元/吨，环比上涨110元/吨。
  • 柳州：5280元/吨，环比上涨80元/吨。
• 仓单与预报：10月8日白糖期货仓单数量26203张，较前一日下降110张；有效预报336张。

四、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价走势，反映近期价格波动情况。
• 图2：棉花主力合约基差走势，显示期货与现货价格的偏离程度。
• 图3：棉花1-5合约价差，体现市场预期与实际价格的差异。
• 图4：棉花1%关税配额下内外价差，反映国际与国内市场价格对比。
• 图5：棉花仓单及有效预报变化，显示市场供需状况。
• 图6：中国棉花价格指数（3218B）走势，提供行业价格参考。
• 图7：白糖主力合约基差走势，反映期货与现货价格关系。
• 图8：白糖1-5合约价差，体现市场预期。
• 图9：白糖仓单及有效预报变化，显示市场库存动态。

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次在权威媒体及评选中获奖。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次参与大型课题并获奖。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，多次在评选中获奖。

六、联系我们

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七、免责声明

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