2017-清科观察：央企民企海外并购稳中求进PE机构或成助推剂_5页_210kb

清科观察：央企民企海外并购稳中求进 PE 机构或成助推剂

核心内容

本文总结了2009年至2012年上半年中国企业海外并购的总体趋势，重点分析了中央企业、民营企业以及私募股权（PE）机构在这一过程中的角色与影响。

主要观点

• 央企主导海外并购规模：中央企业在海外并购中占据主导地位，虽然交易数量较少，但交易金额占比高达58.2%，平均交易金额远高于民营企业。
• 民企活跃程度提升：民营企业海外并购数量占比较大，虽然单笔交易金额较低，但其在政策鼓励下，积极拓展海外市场，表现出较强的并购意愿。
• 政策监管趋严与支持并存：政府对央企实施严格监管，以防止国有资产流失和盲目投资；同时出台鼓励政策支持民企“走出去”，为其提供制度保障。
• PE机构成为并购助推剂：PE机构在资金支持、战略设计和资源整合方面发挥重要作用，成为央企和民企海外并购的重要合作伙伴。

关键信息

中国企业海外并购数据概览

央企与民企并购特点对比

民营企业海外并购SWOT分析

• 优势（Strengths）：

  • 产权清晰，更容易被国外接受；
  • 决策速度快，能迅速应对国际市场变化；
  • 并购目标明确，注重市场拓展与品牌提升。

• 劣势（Weaknesses）：

  • 缺乏海外并购经验与战略规划；
  • 规模较小，抗风险能力较弱。

• 机遇（Opportunities）：

  • 金融危机下海外优质资产价值被低估；
  • 政策支持，改善国内竞争环境，助力民企发展。

• 威胁（Threats）：

  • 国内经济增长放缓，民企面临经营压力；
  • 全球经济不稳定，海外资产整合面临挑战。

PE机构在并购中的作用

• 资金支持：PE机构提供灵活融资渠道，缓解企业资金短缺问题。
• 专业经验：具备丰富的投行经验，能够深入调研目标企业，设计并购方案。
• 资源整合：与实体企业形成优势互补，提升并购成功率。
• 政策支持：政府鼓励成立涉外股权投资基金，为PE机构提供发展契机。

总结

中国企业海外并购在“走出去”战略的推动下持续发展，央企在规模和战略意义上占据主导地位，而民企则在政策支持下逐渐崛起。PE机构作为专业投资力量，正成为推动并购的重要助力，未来有望在更多交易中发挥作用。整体来看，中国海外并购市场呈现出稳中求进的趋势，政策与市场环境共同促进了这一进程。