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菜粕早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2026年8月7日发布的菜粕早报，旨在分析当前菜粕市场走势及影响因素，为投资者提供参考。报告指出，菜粕近期处于震荡格局，受豆粕走势及中加贸易关系改善影响较大，同时需关注进口油菜籽到港情况及国内水产养殖需求变化。

主要观点

1. 基本面分析：

   • 菜粕需求进入旺季，库存维持低位，支撑盘面。
   • 豆粕走势与需求保持良好交互影响，带动菜粕进入区间震荡。
   • 中国取消加拿大农产品出口限制，进口油菜籽到港增多，油厂开机率提升。

2. 基差分析：

   • 菜粕现货价格为2350元/吨，基差为43元/吨，升水期货，偏多信号。

3. 库存分析：

   • 国内社会库存为27.35万吨，较上周增加25.11%，但同比减少10.74%，仍处低位，偏多信号。

4. 盘面分析：

   • 价格在20日均线下方但方向向上，短期震荡。

5. 持仓分析：

   • 主力空单增加，资金流入，偏空信号。

6. 市场预期：

   • 菜粕将在供需两旺格局下维持区间震荡，关注中加贸易关系发展和进口油菜籽到港及压榨情况。

菜粕期货及现货价格

• 菜粕期货：

  • RM2609合约价格在2270至2330元/吨区间震荡。
  • 远月2701合约价格相对稳定，波动较小。

• 菜粕现货：

  • 现货价格维持在2350至2380元/吨区间，整体升水维持。

菜粕期货走势

• 菜粕期货震荡回落，现货跟随波动，但现货升水仍存。
• 豆菜粕现货价差维持高位，2609合约价差保持稳定。

进口及供需数据

• 进口油菜籽：

  • 8月到港量继续减少，进口成本小幅波动。
  • 油厂入榨量和开机率小幅回落，库存有所下降。

• 国内供需：

  • 油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存维持低位。
  • 国内油菜籽产量和总供给量保持增长趋势，但总需求略显疲软。

国内水产养殖需求

• 水产养殖进入旺季，需求端继续回升，支撑盘面。
• 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类价格维持平稳。

国际因素影响

• 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，加征关税逐步取消。
• 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。
• 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产与俄罗斯增产相互抵消，中东局势升级对大宗商品形成支撑。

风险提示

1. 国内水产养殖需求短期可能转淡，存在下行风险。
2. 进口油菜籽到港增多，可能对菜粕市场造成下行压力。

数据来源与图表

• 中国水产品和鱼类产量数据来自铜联数据和钢联数据。
• OECD（经合组织）对中国鱼类产量和进口的预估数据来自钢联数据。
• 各项数据图表均附有来源说明。

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