20240616-华泰期货-饲料周报_升贴水给到支撑_豆粕或仍将偏强震荡_19页_1mb

豆粕分析

美国农业部周度出口销售报告显示，2023/24年度大豆净销售量低于上周99%，总销售量同比下降14%，巴西大豆收获进度达99%，接近完成。USDA月度供需报告上调美豆结转库存至35亿蒲式耳，下调巴西新季产量100万吨，但调整幅度低于预期，导致美豆价格偏弱震荡。国内方面，船期到港增加库存压力，豆粕价格同步偏弱，但升贴水维持强势提供支撑。预计短期豆粕价格偏强震荡运行。

策略：单边谨慎看涨。

风险：供应压力释放可能导致价格波动。

玉米分析

国际方面，美国农业部6月供需报告显示，2024/25年度玉米期末库存预期为210亿蒲式耳，产量预期为149亿蒲式耳，巴西与阿根廷产量预期维持不变，市场反应不大。国内供应端受麦收期影响，玉米流通受限，东北港口到货量低，供应维持低位；需求端，深加工企业补库需求增加，但饲料企业采购玉米积极性减弱，价格维持震荡运行。

策略：中性。

风险：无特定风险。