20180525-财通证券-行业比较·景气跟踪_上游原料库存下降_中观数据持续向好_22页_928kb

报告摘要

行业比较·景气跟踪总结（2018年05月25日）

核心内容概览

本报告通过中观数据对2018年5月25日各行业的景气度进行了全面分析，涵盖上游、中游、下游及TMT类行业。整体来看，上游原材料库存下降，部分价格稳定或回落；中游材料与制造业中，基础化工品价格普跌，但钢材库存下降、高炉开工率回暖；下游消费品方面，汽车销量增长，新能源汽车表现强势，社会消费增速放缓；TMT类行业观影情绪回落，但观影人数优于去年同期，电子行业DRAM价格指数回落。

主要观点

上游材料

煤炭：动力煤和焦煤价格基本稳定，但6大发电集团煤炭库存可用天数持续下降，显示需求增长。
有色金属：工业金属涨跌互现，黄金价格回落，钴和锰价格稳定。
石油化工：国际原油价格回落，天然气期货价格上涨。

中游材料与制造业

基础化工：基础化工品价格普遍回落，甲醇和维生素系列价格跌幅明显。
电力：6大发电集团日均耗煤量继续上升，高于去年同期水平。
钢铁：钢材库存量持续下降，高炉开工率回暖至72%，基本恢复至去年同期水平。
建材：水泥、玻璃价格保持平稳。
工程机械：4月挖掘机、装载机、压路机销量同比大幅增长，重卡销量稳定增长。
交通运输：BDI指数大幅回落，但4月铁路货运量同比增长；民航客运量同比增长，正班客座率回升。
房地产：4月新开工和销售数据表现良好，竣工数据同比大幅下滑。

下游消费品

白酒：高端白酒价格保持稳定。
家电：空调、家用洗衣机、电冰箱产量同比增长。
汽车：4月汽车销量同比上涨11.5%，新能源汽车销量同比大增138.64%。
农林渔牧：猪肉价格下跌，生猪及能繁母猪存栏下降。
商贸零售&餐饮旅游：社会消费同比增速放缓至9.4%。

TMT类

传媒：本周观影情绪有所回落，但观影人数优于去年同期。
电子：代表DRAM价格的DXI指数回落明显，全球笔记本、平板电脑及手机出货量出现波动。

关键信息

上游材料

煤炭：
- 秦皇岛动力煤（Q5500）价格涨至585元/吨；
- 大同动力煤（Q6000）车板价涨至460元/吨；
- 古交焦煤坑口价涨至920元/吨；
- 6大发电集团煤炭库存可用天数降至15.68天。
有色金属：
- LME铜、铝、锌、铅价格有所上涨，黄金价格回落；
- 钴价格稳定，电解锰价格回升。
石油化工：
- 布伦特原油期货结算价为78.79美元/桶，WTI原油期货结算价为70.71美元/桶；
- 天然气期货价格稳定在2.93美元/百万英热单位。

中游材料与制造业

基础化工：
- 对二甲苯、乙二醇、聚酯价格下跌；
- 维生素A、E、B1价格继续明显下跌；
- 尿素价格基本持平，纯碱价格略有下跌；
- 甲醇期货价格下跌3%，聚乙烯价格持平，二氯甲烷价格持平。
电力：
- 6大发电集团日均耗煤量为79.13万吨，高于去年同期；
- 4月发电量同比增长5.5%。
钢铁：
- 钢材库存量下降6.44%；
- 高炉开工率回暖至72%；
- 唐山钢厂产能利用率回升至79.9%。
建材：
- 水泥价格全国基本平稳，华北略有上涨；
- 4月水泥产量同比增长3.2%。
工程机械：
- 挖掘机、装载机、压路机销量同比增长84.5%、40.3%、27.1%；
- 重卡销量同比增长15.7%。
交通运输：
- BDI指数大幅回落12.88%，4月铁路货运量同比增长7.4%；
- 3月民航客运量同比增长15.9%，正班客座率回升至84.4%；
- 物流景气指数回升至53.4，新订单指数回升至52.5。
房地产：
- 4月新开工、施工、销售面积累计同比分别增长7.3%、1.6%、1.3%；
- 竣工面积同比下降10.7%；
- 70个大中城市新建住宅价格同比上涨5.3%，环比微涨0.6%。