行业比较·景气跟踪：上游原料库存下降，中观数据持续向好-20180525-财通证券-22页-1mb

行业比较·景气跟踪总结（2018年05月25日）

核心内容概览

本周行业景气度整体呈现分化态势，上游原材料价格稳中有跌，中游制造业数据持续改善，下游消费品表现喜忧参半，TMT类行业则有所波动。

主要观点

上游材料

• 煤炭：动力煤和焦煤价格基本稳定，但6大发电集团煤炭库存可用天数持续下降。
• 工业金属：LME铜、锌、铝、铅价格有所上涨，黄金价格回落。
• 石油化工：国际原油价格回落，天然气期货价格上涨。

中游材料与制造业

• 基础化工：基础化工品价格普遍回落，甲醇、维生素系列价格下跌明显。
• 电力：6大发电集团日均耗煤量继续上升，高于去年同期水平。
• 钢铁：钢材库存量持续下降，高炉开工率回暖至72%。
• 建材：水泥、玻璃价格保持平稳。
• 工程机械：4月挖掘机、装载机、压路机销量同比增长，重卡销量稳定增长。
• 交通运输：BDI指数大幅回落，4月铁路货运量同比增长；民航客运量大幅增加。
• 房地产：4月新开工和销售数据良好，但竣工数据出现较大同比下滑。

下游消费品

• 汽车：4月汽车销量同比上涨11.5%，新能源汽车销量依然强势。
• 家电：空调、家用洗衣机、电冰箱产量同比增长。
• 白酒：高端白酒价格保持稳定。
• 农林渔牧：猪肉价格下跌，生猪及能繁母猪存栏持续下降。
• 商贸零售&餐饮旅游：4月社会消费同比增速放缓至9.4%。

TMT类

• 传媒：观影情绪有所回落，但观影人数优于去年同期。
• 电子：DRAM价格指数DXI回落明显。

关键信息汇总

上游材料

• 煤炭：动力煤（Q5500）价格585元/吨，焦煤（古交）价格920元/吨。
• 工业金属：LME铜、铝、锌、铅价格分别为6911、2292、3037、2493美元/吨。
• 石油化工：布伦特原油78.79美元/桶，WTI原油70.71美元/桶；天然气期货价格2.93美元/百万英热单位。

中游材料与制造业

• 基础化工：对二甲苯、乙二醇、聚酯价格下跌；维生素A、E、B1价格分别为565、38、285元/吨。
• 电力：6大发电集团日均耗煤量79.13万吨，高于去年同期。
• 钢铁：钢材库存1133万吨，较上周下降6.44%；高炉开工率71.96%，接近去年同期水平。
• 建材：水泥价格保持平稳，4月产量同比上涨3.2%。
• 工程机械：4月挖掘机、装载机、压路机销量同比分别增长84.5%、40.3%、27.1%。
• 交通运输：4月铁路货运量同比增长7.4%；3月民航客运量同比增长15.9%。
• 房地产：4月新开工和销售面积累计同比分别为7.3%和1.3%，竣工面积同比下降10.7%。

下游消费品

• 汽车：4月销量231.9万辆，新能源汽车销量8.2万辆，同比增长138.64%。
• 家电：空调、家用洗衣机、电冰箱产量同比分别增长9.7%、14.5%、5.7%。
• 白酒：53度飞天茅台终端价格1499元，52度五粮液价格1049元（京东）。
• 农林渔牧：猪肉价格下跌，仔猪价格上涨；猪粮比5.41。
• 商贸零售&餐饮旅游：4月社会消费同比增速放缓至9.4%。

TMT类

• 传媒：5月20日观影人数3006万人次，电影票房收入10.8亿元，较上周有所回落。
• 电子：DXI指数回落，代表DRAM价格的指数5月24日收于26700。

风险提示

• 宏观经济变动风险：市场环境变化可能对行业景气度产生影响。
• 政策风险：政策调整可能对部分行业造成冲击。

数据来源与图表说明

• 所有数据均来源于WIND及财通证券研究所。
• 图表涵盖各行业价格、产量、销量、库存、开工率、指数等关键指标，便于直观分析行业趋势。