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医药行业周报总结 (2018.4.9-2018.4.13)

核心内容

本周医药行业整体表现优于市场，中信医药指数上涨0.42%，而沪深300指数下跌0.54%，跑输指数0.96%。行业内部表现分化，生物医药和医药器械板块涨幅较大，分别为1.40%和1.51%；化学制剂和化学原料药板块则出现明显下跌，分别为-2.88%和-0.52%。部分个股表现突出，如开立医疗、长生生物、智飞生物等涨幅居前，百花村、正海生物、天宇股份等跌幅较大。

主要观点

市场表现

• 医药板块整体上涨，跑赢沪深300指数。
• 医药子板块涨跌分化，生物医药和医药器械表现较好。
• 部分个股涨幅显著，部分个股跌幅较大。

行业要闻

• 国际动态：

  • BMS与哈佛合作：共同开发纤维化疾病新疗法，涵盖肝和心脏纤维化领域，推动新型治疗药物研发。
  • FDA发布NGS测试指南：两项最终指南为NGS技术的开发与应用提供规范，有助于推进精准医疗发展。
  • AI诊断设备获批：FDA批准首款无需医生解析的人工智能糖尿病视网膜病变诊断设备，提升基层医疗效率。
  • Cellectis融资推进CAR-T疗法：获得1.64亿美元融资，用于“即用型”CAR-T项目，推动免疫治疗领域发展。
  • Illumina与Loxo合作：开发NGS泛癌伴随诊断，扩展诊断技术在肿瘤治疗中的应用。

• 国内动态：

  • “互联网+医疗健康”政策：国务院推动互联网医疗服务，提升患者便利性，降低抗癌药价格。
  • 海南政策支持：国家谈判药品不计入药占比，促进特殊药品的合理使用。
  • 6省推行一致性评价：优先使用通过一致性评价的药品，推动仿制药质量提升。

关键信息

投资策略

• 国家政策持续支持医药行业发展，包括药品一致性评价、优先审评目录、两票制改革等。
• 精准医疗和细胞免疫技术快速发展，为行业带来新机遇。
• 新版医保目录扩大了药品市场空间。
• 国产医疗器械在健康中国战略下，向大诊断产业链整合方向发展。

公司公告

• 信立泰：硫酸氢氯吡格雷片（25mg）通过一致性评价，提升市场竞争力。
• 人福医药：阿奇霉素干混悬剂获FDA批准文号，拓展美国市场。
• 海思科：恩替卡韦胶囊一致性评价申请获CFDA接收，进一步优化产品结构。
• 奥翔药业：投资2.51亿元建设原料药及中间体项目，提升生产能力。
• 三诺生物：收购心诺健康14.742%股权，提升在慢性疾病即时检测（POCT）领域的市场份额，加速国际化进程。

风险提示

1. 医药政策变化可能影响行业格局。
2. 药品降价超预期可能压缩企业利润空间。
3. 高估值可能带来市场波动风险。

投资评级定义

总结

本周医药行业在政策支持和技术创新双重驱动下表现优于市场，尤其在生物医药和医疗器械领域表现突出。国际上，BMS与哈佛合作、FDA发布NGS指南、AI诊断设备获批等事件显示精准医疗和细胞免疫技术正加速发展。国内政策方面，国务院推动“互联网+医疗健康”，海南及6省支持一致性评价，有助于提升药品质量和市场竞争力。公司层面，信立泰、人福医药、海思科、奥翔药业、三诺生物等企业公告显示，行业在产品开发、市场拓展、技术升级等方面取得进展。整体来看，医药行业前景向好，但需关注政策变化、药品降价及高估值等风险。