20171204-华融证券-医药行业周报_11页_703kb

医药行业周报总结（2017.11.27-2017.12.1）

一、核心内容概述

本周医药行业整体表现略优于沪深300指数，中信医药指数下跌0.59%，而沪深300指数下跌2.58%。医药板块内部表现分化，生物医药和医药器械板块表现相对较好，分别上涨0.66%和0.38%，而化学原料药、中药饮片、医药流通、医疗服务等板块则出现不同程度的下跌。部分个股表现突出，药石科技、盘龙药业、康泰生物、济民制药、智飞生物涨幅居前；尔康制药、一品红、金河生物、透景生命、海特生物跌幅较大。

二、主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 中信医药指数：本周下跌0.59%，跑赢沪深300指数1.99%。
• 子板块表现：
  • 化学原料药：-1.57%
  • 化学制剂：-0.16%
  • 中药饮片：-2.27%
  • 中成药：-1.43%
  • 生物医药：+0.66%
  • 医药流通：-0.63%
  • 医药器械：+0.38%
  • 医疗服务：-0.72%

2. 行业要闻

• 国际动态：

  • 首款突破性体外诊断测试获批：美国FDA批准Foundation Medicine的FoundationOne CDx，为精准医学提供重要支持。
  • Apple Watch首款医疗器械获批：AliveCor的KardiaBand获得FDA批准，可随时随地检测心律不齐。
  • 强生启动HIV疫苗关键试验：强生在非洲启动HIV疫苗Imbokodo的临床试验，目标2600名女性，旨在开发全球适用疫苗。
  • 吉利德索华迪在中国上市：索华迪作为泛基因型DAA药物，为慢丙肝患者提供更简便的治愈方案。
  • 强生进军AI领域：强生计划研发具有学习能力的手术机器人，以提升外科手术质量。

• 国内动态：

  • 病毒性肝炎防治规划发布：11个部门联合发布《中国病毒性肝炎防治规划（2017—2020年）》，目标提升防治知识知晓率至50%以上。
  • 发改委支持高端医疗器械发展：提出三年行动计划，聚焦高端医疗器械和药品关键技术产业化。
  • 原料药审评审批改革：药用辅料和药包材不再单独受理申请，与药品制剂注册申请一并审评。
  • 中成药命名规范发布：总局发布技术指导原则，要求中成药名称科学简明、规范、体现传统文化特色。

3. 公司公告

• ST生化：控股股东变更，航运健康成为新控股股东，实际控制人变更为郭英成和郭英智。
• 恒瑞医药：获得美国FDA批准盐酸右美托咪定注射液的ANDA申请，该产品在美国市场已有11家仿制药获批。
• 美年健康：与智飞生物签署战略合作协议，共同设立成人预防接种门诊，推进疫苗接种服务。
• 双鹭药业：获得来那度胺新药证书和药品注册批件，该药物具有更强的抑制血管生成和免疫调节作用，预计2022年全球销售额达134亿美元。
• 新开源：参股子公司美国生物公司拟收购BioVision Inc. 100%股权，金额达2.88亿美元，目标公司具备药物筛选和个体化诊断优势。

4. 投资策略

• 国家政策持续推动医药行业发展，如药品一致性评价、优先审评目录、医保目录更新等。
• 医药流通领域因“两票制”政策集中度提升，精准医疗和细胞免疫技术快速发展。
• 国产医疗器械在“健康中国”战略下，正朝着整合上中下游产业链的“大诊断”方向发展。
• 投资重点应关注创新药物、高端医疗器械、AI医疗设备及精准医疗相关领域。

三、风险提示

1. 医药政策变化风险：政策调整可能对行业造成不确定性。
2. 药品降价超预期风险：医保控费政策可能导致部分药品价格下降。
3. 高估值风险：部分医药股估值偏高，存在回调风险。

四、投资评级定义

五、总结

本周医药行业在政策推动下呈现分化趋势，部分创新药企和医疗器械公司表现亮眼，但也面临市场调整和政策不确定性带来的挑战。国际上，FDA对新型医疗器械和疫苗的审批进展迅速，推动行业向精准医疗和智能化方向发展。国内方面，政策持续支持创新药和高端医疗器械发展，同时加强药品审评审批和中成药命名规范。公司层面，ST生化、恒瑞医药、美年健康、双鹭药业、新开源等企业均有重要公告，涉及股权变更、产品上市、战略合作等。整体来看，医药行业在政策和技术创新的双重驱动下，仍具备长期投资价值，但需关注政策变化、药品降价和高估值等风险。