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我国9月PMI升至50.1%，新型电池产业发展“十五五”规划发布

核心内容

2026年9月，我国制造业采购经理指数（PMI）升至50.1%，较前值回升0.3个百分点。其中，生产指数和新订单指数分别为51.7%和50.5%，均保持在扩张区间，显示制造业供需两端有所改善。然而，新出口订单指数下降至50.0%，接近临界值。9月装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为51.0%、52.5%和50.7%，均高于临界点，制造业整体活跃度较高。

主要观点

1. 制造业整体复苏迹象明显

• 9月PMI回升，表明制造业进入传统旺季，极端天气扰动消退，政策驱动效应显现。
• 制造业营业收入同比增长7.2%，利润总额同比增长17.4%，显示企业盈利能力增强。
• 工业企业产成品存货同比增长11.0%，PPI同比上涨3.8%，表明制造业仍处于补库存阶段。
• 随着“六张网”建设等扩大内需政策的推进以及海外需求保持高景气，制造业景气度有望企稳回升。

2. 新型电池产业发展“十五五”规划发布

• 工信部等七部门联合发布《新型电池产业发展“十五五”规划》，提出到2030年，我国新型电池产业规模稳步增长，全固态电池初步实现规模化应用，长寿命锂电池循环寿命达15000次，头部企业产品缺陷率降至PPB级。
• 规划重点包括发展先进电池材料、高端制造设备、丰富高端电池产品供给、强化系统集成创新、健全回收利用体系、提升数智化发展水平等。

3. 动力与储能电池产销量持续增长

• 2026年8月，动力和储能电池产量为237.0GWh，同比增长69.8%。
• 1-8月累计产量达1523.9GWh，同比增长57.0%。
• 销量方面，8月销量为223.1GWh，同比增长65.9%；1-8月累计销量1387.7GWh，同比增长50.7%。其中动力电池销量同比增长38.7%，储能电池销量同比增长83.8%。

重点板块及投资建议

通用设备板块

• 9月PMI重回扩张区间，制造业供需两端持续改善，通用设备需求有望保持较高景气。
• 利润总额增长，叠加工业补库存周期，推动通用设备行业持续增长。
• 建议关注机床、刀具、工业机器人等核心标的。

锂电专用设备板块

• 《新型电池产业发展“十五五”规划》将加速固态电池等新技术的产业化进程。
• 储能装机快速增长，叠加全球汽车电动化率提升，锂电专用设备需求有望持续增长。
• 建议关注锂电专用设备龙头及固态电池设备供应商等标的。

风险提示

• 国内政策落地效果不及预期。
• 国内制造业需求不及预期。
• 原材料价格大幅上涨。
• 人形机器人、PCB等高景气领域需求回落。
• 固态电池产业化发展不及预期。
• 行业竞争加剧。

市场回顾

• 本周机械行业下跌3.5%，其中锂电专用设备板块涨幅最大（3.9%），光伏加工设备跌幅最大（-7.6%）。
• 2026年初至今，机械行业累计下跌6.6%，涨幅靠前板块为半导体设备（69.2%）、激光设备（37.1%）等，表现靠后板块为印刷包装机械（-25.9%）、工程机械整机（-25.2%）等。
• 机械行业PE（TTM）为39.7倍，位于2012年至今的71.0%分位数；PB（LF）约3.0倍，位于79.3%分位数，估值水平偏高。

重点公司表现

周涨幅前五公司

年初至今涨幅前五公司

投资建议

• 通用设备板块：建议关注机床、刀具、工业机器人等核心标的。
• 锂电专用设备板块：建议关注锂电专用设备龙头及固态电池设备供应商。

估值水平

• 当前机械行业PE（TTM）为39.7倍，处于历史偏高位置。
• PB（LF）约3.0倍，处于历史偏高位置。

分析师声明

• 本报告由湘财证券研究所发布，分析师具有证券投资咨询执业资格，研究观点独立、客观、公正。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行承担风险。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数5%以上。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上。