20230221-万和证券-策略周报_短期震荡调整_上涨行情仍未结束_9页_1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了近期A股市场走势及粤港澳大湾区政策动向，指出市场短期震荡调整是正常的“倒春寒”现象，但整体上涨趋势仍未结束。同时，报告强调了消费复苏、政策支持对相关行业的影响，并提醒投资者注意潜在风险。

主要观点

• 市场短期调整：上周主要指数均出现下跌，但上涨行情仍将持续。市场调整主要由前期获利回吐和地缘局势动荡引发。
• 行业表现分化：美容护理、食品饮料、石油石化等行业涨幅居前，而电力设备、电子、房地产等表现较差。
• 政策利好：粤港澳大湾区多项政策出台，包括港澳人才签注、绿色能源发展、生物医药产业支持、前海总部企业奖励等，为相关行业带来积极影响。
• 经济复苏预期：PPI持续下降，PMI重返扩张区间，显示经济复苏迹象。消费板块在疫后恢复和政策支持下有望持续上行。
• 流动性改善：沪深两市交易量和成交额回升，北上资金净流入，市场流动性有所改善。
• 风险提示：地缘局势、疫情反复及全球经济下行等风险可能对市场产生影响。

关键信息

一、市场走势

• 上周A股主要指数均下跌，其中：

  • 上证指数下跌1.12%
  • 深成指下跌2.18%
  • 创业板指下跌3.76%
  • 沪深300下跌1.75%
  • 中证1000下跌1.53%
  • 大湾区指数下跌2.78%
  • 湾区专精特新指数下跌3.39%

• 北上资金总体呈净流入状态，陆股通北向合计净流入82.51亿元。

• 沪深两市日均成交额回升14.32%，日均成交量回升13.57%。大湾区上市公司日均成交额和成交量分别回升8.81%和7.30%。

• A股风险溢价率略微回升，市场风险偏好下行。

二、经济与市场背景

• PPI与PMI数据：

  • PPI持续下降，显示上游成本压力缓解。
  • PMI重回扩张区间，显示制造业景气水平回暖，疫后企业恢复良好。

• 春季行情分析：

  • 本轮春季行情涨幅排近十年第七位，持续时间尚未达均值。
  • 沪深300与创业板指涨幅差距可能继续扩大，价值成长风格分化。

三、粤港澳大湾区政策跟踪

1. 港澳人才签注政策：

   • 试点实施，6类人才可申请多次往来港澳签注。
   • 杰出人才签注有效期5年，科研、文教、卫健人才3年，法律、其他人才1年。

2. 前海支持总部企业发展：

   • 实施分级奖励制度，最高可获得1000万落户奖励和3000万团队奖励。
   • 支持政策包括用地用房、人才保障、融资支持等。

3. 广东省绿色能源政策：

   • 提出提高绿色能源消费比重，开展“碳达峰十五大行动”。
   • 目标到2030年非化石能源消费比重达35%，2025年技术制造业增加值占比达33%。

4. 深圳生物医药产业支持：

   • 发布三个政策措施，重点支持高端医疗仪器设备及创新载体建设。
   • 对关键零部件、原材料资助最高3亿元，对创新平台资助最高1500万元。

四、行业配置推荐

• 消费板块：食品饮料、社会服务等消费相关行业有望持续上行，受益于疫后恢复及政策支持。
• 湾区相关行业：绿色能源、医疗器械等受益于近期政策支持。

风险提示

• 地缘局势动荡超预期
• 疫情影响超预期
• 全球经济下行超预期

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 强于大市：行业指数涨幅高于沪深300指数10%以上
  • 同步大市：行业指数涨幅介于-10%至10%
  • 弱于大市：行业指数跌幅高于沪深300指数10%

• 股票投资评级：

  • 买入：公司股价涨幅高于沪深300指数15%
  • 增持：公司股价涨幅介于5%至15%
  • 中性：公司股价涨幅介于-5%至5%
  • 回避：公司股价跌幅高于沪深300指数5%

免责声明

• 本报告仅供万和证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，不保证数据完整性或准确性。
• 投资者需自行判断风险，谨慎决策。