通信行业：1H21华为云和企业业务系亮点-20210808-华泰证券-18页_1002kb

报告摘要

华为云与企业业务亮点总结

核心内容概览

1H21华为总营收为3,204亿元，同比下滑29%，主要受消费者业务承压影响。其中，企业业务成为增长亮点，营收同比增长18%至429亿元。华为净利率为9.8%，同比提升0.6个百分点，主要得益于管理效率提升及业务结构优化。

主要观点

企业业务增长显著：企业业务营收增长18%，成为华为上半年的亮点。华为云业务在全球IaaS市场排名上升至中国前二、全球前五，2020年IaaS营收26.7亿美元，同比增长202.8%。华为云市场份额从1.9%提升至4.2%，显示出其在云计算领域的强劲发展势头。
鸿蒙生态持续扩展：HarmonyOS2发布两个月后，已有超过4,000万台华为终端升级适配，开发者数量突破120万，应用伙伴超过300家。鸿蒙生态正逐步成为华为消费者业务的第二增长曲线。
5G建设与应用：5G产业链迎来多项进展，包括中国电信A股发行、T-Mobile5G用户增长、中国移动推进5G网络切片商用标准化以及发布5G-Advanced行动计划。此外，天津和湖北分别发布新型基础设施建设方案，推动数据中心和5G技术发展。
光模块产业增长强劲：Yole数据显示，中国光模块产业过去三年增长24%，而美国仅增长1%。随着400G和800G技术加速部署，数据中心对高速光模块的需求持续上升。
行业投资机遇：随着运营商集采推进和海外云厂商资本开支加码，通信设备、云计算硬件、IDC、物联网等板块的投资机会受到关注。重点推荐紫光股份、新易盛、中际旭创、天孚通信、美格智能、移远通信、数据港、亿联网络、和而泰、拓邦股份等公司。

关键信息

华为业务表现

总营收：1H21为3,204亿元，同比下滑29%。
运营商业务：营收1,369亿元，同比下滑14%，主要因国内5G建设放缓。
企业业务：营收429亿元，同比增长18%，成为增长亮点。
消费者业务：营收1,357亿元，同比下滑47%，主要受美国制裁和荣耀出售影响。

华为云发展

全球市场份额：2020年华为云在全球IaaS市场份额为4.2%，同比提升2.3个百分点。
增长潜力：华为云预计在2021年继续快速增长，成为企业数字化转型的重要推动力。

鸿蒙生态

终端升级：超过4,000万华为终端升级适配HarmonyOS2。
开发者与应用：开发者数量突破120万，超过300家应用伙伴加入，65款设备开启正式版升级。

5G产业链

市场动态：中国电信A股发行价格为4.53元/股，预计8月9日发行。T-MobileQ2营收增长13%，受益于5G服务需求。
标准化与融合：华为与CCSA合作推进5G网络切片商用标准化，计划在2021-2023年分阶段完成标准工作。中国移动发布《5G-Advanced创新链产业链融合行动计划书》，联合多家企业推动5G-Advanced发展。

数据中心建设

天津：发布新型基础设施建设三年行动方案，目标到2023年建成全国领先水平的新型基础设施体系。
湖北：建成最高等级数据中心，出口带宽达12TB/s，可处理12万台服务器，提升区域数据中心能力。
OPPO：数据中心建设6,736个机柜，预计年底交付，作为全球算力中心支持其数字化转型。

物联网与车联网

OPPO与上汽合作：共建车机互联新生态，探索SOA应用服务和生态域融合。
Velodyne推出VDK：提供激光雷达感知软件开发套件，助力自动驾驶解决方案研发。
鸿蒙生态扩展：HarmonyOS2已适配多种设备，推动万物互联发展。

行情与投资建议

通信行业表现：1H21通信（申万）指数上涨1.45%，同期沪深300上涨2.29%。
重点推荐公司：紫光股份、新易盛、中际旭创、天孚通信、美格智能、移远通信、数据港、亿联网络、和而泰、拓邦股份等，其中部分公司目标价上调，投资评级为“增持”或“买入”。

风险提示

中美贸易摩擦加剧
全球新型肺炎尚未可控
云厂商资本开支投入不及预期
5G发展不及预期

投资策略

关注通信设备、云计算硬件、IDC、物联网等板块
关注8月中报有望超预期的个股
推荐公司：紫光股份、新易盛、中际旭创、天孚通信、美格智能、移远通信、数据港、亿联网络、和而泰、拓邦股份等，基于其在行业中的增长潜力和业务布局。

行业走势与重点公司概览

行业走势：通信（申万）指数上周上涨1.45%，表现优于大盘。
重点公司：如中际旭创、天孚通信、美格智能、移远通信、数据港、亿联网络、和而泰、拓邦股份等，均受到市场关注，部分公司盈利预测上调，目标价和评级更新。

总结

华为在1H21面临消费者业务下滑，但企业业务和云业务表现亮眼，成为增长引擎。鸿蒙生态的完善为消费者业务开辟第二增长曲线。5G产业链加速发展，运营商集采和云厂商资本开支推动市场增长。光模块产业在中国表现强劲，400G和800G技术加速部署。重点推荐公司基于其在云计算、通信设备、物联网等领域的布局和增长潜力，受到市场高度关注。

展开完整摘要