2026年电新行业核电产业报告1_全球核电复兴下的4代核电的投资机会_36页_1mb

报告摘要

核电产业报告总结：全球核电复兴下的4代核电投资机会

核心内容

全球核电产业正迎来复兴，各国政府对核能的重视程度持续提升。2023年COP28上，22国签署“三倍核能宣言”，目标是到2050年实现1200GW的核能装机容量，随后该宣言扩展至33国及大型非核企业。根据WNA预测，若考虑拟议项目，2050年全球核能装机将达到1428GW。核电作为能源转型的重要组成部分，其发展不仅有助于实现碳中和目标，还能在电力系统安全、能源供应稳定性等方面发挥重要作用。

主要观点

核电对电力系统安全的补强作用增强：
- 风光发电虽然成本低廉，但其与传统电力资产存在供需错配问题，导致电网压力增大。
- 在高比例新能源与深度互联电网背景下，系统安全需依赖具有动态电压控制能力的同步发电机，如核电和联合循环机组。
- 核电具有固有安全特性，即使在外部操作失效时，也能依靠自然物理规律趋向安全状态，从而提升系统可靠性。
全球核能复兴趋势显著：
- 欧洲弃核国家不断减少，德国、西班牙、瑞典、比利时等国均改变了核电政策。
- 美国、日本、俄罗斯等核事故国积极重启核电，且美国核电装机目标进一步上调。
- 中国、印度、埃及等国家也积极发展核电，尤其中国在2023年投运全球首座4代高温气冷堆，2025年钠冷快堆和陆上小堆取得进展。
4代核电技术的重要性：
- 4代核电技术具备固有安全、可持续发展、防核扩散等特性，是实现核能雄心的必要条件。
- 快堆技术可将铀资源利用率从0.5%提升至60%-70%，大幅提高核能的可持续性。
- 高温气冷堆具有良好的余热导出能力，可实现核能供热和制氢等多用途应用。

关键信息

全球核电发展情况：
- 截至2025年11月底，全球在运核电装机容量为382GW，其中中国在运装机为63GW。
- 全球在建核电装机为73GW，中国在建装机为64GW，包括多个4代核电项目。
中国核电发展：
- 2023年全球首个4代高温气冷堆投入运行，2025年钠冷快堆1.2GW商用堆具备上报条件。
- 2025年全球首个陆上小堆冷试成功，标志着小型核电技术的突破。
- 中国在建项目包括多个HPR1000、CAP1000等技术路线，预计未来几年将有大量新机组投运。
4代核电技术优势：
- 固有安全：通过“负温度系数”设计、模块化结构、燃料球层层包裹等方式实现。
- 可持续发展：快堆技术可有效利用U238，使核能资源量达到全球化石能源总和的5.6倍。
- 多用途应用：包括供热、制氢等，为能源转型提供多元化解决方案。
投资建议：
- 建议关注上海电气、东方电气、哈尔滨电气、浙富控股等核岛设备供应商，这些企业在4代核电和小堆领域具有显著优势。