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再融资影响消退 市场信心恢复

一、行业策略观点与投资组合推荐

• 行业评级：维持“推荐”。
• 政策背景：产业政策进入细则披露密集期，一季度布局品种迎来暖风。
• 重点方向：
  • 军工信息化：周期最长、范围最广，涉及芯片、北斗通信频段、武器现代化、军用操作系统等。
  • 信息安全及自主可控：以“整机带动”为核心，重点关注具备特一级资质的公司如太极股份。
  • 支付3.0时代：软件解决方案（金证股份、恒生电子、赢时胜、安硕信息、长亮科技）及金融机具（新国都、广电运通）。
• 主要报告：
  • 《兴业计算机金融IT研究三：大账户时代支付先行》
  • 《兴业计算机2014年中期策略报告：把握“自主可控”深挖“整机带动”》

二、全球IT产业链动态

1）数据中心

• IDC数据：2014年第一季度，中国x86服务器出货量同比增长22.9%，销售总额增长24.5%。
• 主要厂商：
  • 戴尔市场份额20.2%。
  • 浪潮集团同比增长117%，市场份额排名第二。
• 新产品发布：
  • IBM发售PowerSystems服务器，主打横向扩展和高系统利用率。
  • 惠普推出Apollo6000，高性能且低能耗。
  • 联想发布ThinkServer TD340，主打SMB及行业市场，具备高性价比和高能效。

2）PC及智能终端

• 芯片动态：
  • 高通推出FSM90xx芯片，改善室内4G LTE覆盖。
  • 博通退出手机芯片市场，转向物联网和可穿戴设备。
  • 爱立信推出五模芯片M7450，挑战高通。
• 市场趋势：
  • iPhone 5s/5C占据全球LTE手机市场42%份额。
  • 三星S5推出心率感应功能，提升智能体验。
  • 国内4G市场中，酷派、三星、苹果分列前三。

3）信息安全

• 市场增长：IDC数据显示，2014年第一季度全球安全设备市场同比增长8.0%。
• 主要厂商：
  • Cisco、Check Point、Fortinet、Palo Alto Networks、Juniper。
• 技术发展：
  • 甲骨文发布数据库12c In-memory选件。
  • IBM通过收购Trusteer加强安全产品线。
  • 《黑客情报行动报告》指出，80%的垃圾评论流量由28%的攻击源产生。

4）IT服务下游动态

• 互联网：阿里巴巴并购UC优视，推出UC移动事业群。
• 汽车电子/车联网/物流：现代起亚开发车载App，丰田与松下合作开发车内家电控制。
• 金融：
  • 永安保险推出微信保险产品。
  • 杭州银行推出“幸福添利”类余额宝业务。
  • 联通、百度、富国合作推出“沃百富”通信理财产品。
  • 微博支付全面开放，由支付宝支撑。

三、行业重大新闻

• 政策动态：工信部推动“自主可控”产业，强调基础软件短板。
• 市场动态：
  • 中国P2P网贷市场快速发展，预计2014年规模将超1000亿元。
  • P2P平台跑路事件频发，如“科迅网”。
  • 平安银行推出“如意宝”产品，申购额超470亿元。
• 行业趋势：
  • 互联网金融进入C2B时代，如“壹保险”。
  • 第三方支付面临境外“套现门”风险，需加强监管和自律。

四、近期调研回顾

• 重点公司：包括东方通、浪潮信息、中国软件、启明星辰、绿盟科技、卫士通、北信源等。
• 盈利预测与股权激励：部分公司如拓尔思、久其软件、银江股份等公布了股权激励方案。

附录

附录I：重点公司盈利预测

• 基础软件：东方通、浪潮信息、中国软件。
• 信息安全：启明星辰、绿盟科技、卫士通、北信源。
• 金融IT：恒生电子、金证股份、长亮科技、安硕信息、赢时胜。
• 医疗信息化：东软集团、东华软件、卫宁软件。
• 智慧城市：易华录、飞利信、银江股份、数字政通、榕基软件、华宇软件。
• 电力信息化：远光软件、恒华科技。
• 海外公司：IBM、HP、思科、Juniper、爱立信、EMC、Net App、Hitachi、FIS、Fiserv、GE、西门子、飞利浦、Infosys、塔塔、Wipro、Cognizant、HCL。

附录II：海外公司数据

• 数据中心：IBM、HP、思科、Juniper、爱立信、EMC、Net App、Hitachi。
• 金融IT：FIS、Fiserv。
• 医疗电子：GE、西门子、飞利浦。
• PC/笔电：联想、Dell、HP、华硕。
• 智能手机：苹果、三星、HTC、诺基亚。
• 芯片：高通、联发科、Intel、AMD。
• 指数表现：标普500、纳斯达克、纳斯达克计算机指数。

附录III：股权激励方案备案

• 拓尔思：349万股股票期权，行权条件涉及ROE和净利润增长。
• 久其软件：650万份股票期权，行权分阶段进行。
• 银江股份：1107万份股票期权，行权条件与净利润增长相关。
• 数字政通：200万份股票期权，行权分阶段。
• 联信永益：600万份股票期权，行权比例分阶段。
• 金证股份：650万份股票期权，行权条件与净利润和ROE相关。
• 信雅达：831万股限制性股票，行权比例分阶段。
• 恒生电子：1900万股股票期权，股份来源包括大股东回购和增发。

总结

该文档涵盖了2014年6月9日至6月15日期间计算机行业及相关IT产业链的全面动态，重点分析了行业策略、全球市场趋势、重大新闻及公司盈利预测与股权激励。文档强调了“自主可控”和“整机带动”作为未来计算机板块的重要主线，并指出军工信息化、信息安全及支付3.0时代为关键投资方向。同时，提到了全球主要IT公司如IBM、HP、联想、苹果等的动态，以及中国互联网金融、P2P网贷、移动支付等领域的快速发展与挑战。