20140507-渤海证券-中药行业_周报-药价放开_关注品牌OTC和低价药_13页_553kb

药价放开背景下中药行业周报总结

核心内容

2014年5月7日发布的中药行业周报，重点分析了药价放开政策对行业的影响，以及近期市场表现和投资策略。报告指出，药价改革方案虽已被市场普遍预期，但其对医药行业的影响仍深远，尤其是对处方药价格的影响，可能引发行业洗牌。同时，报告强调应关注品牌OTC企业及受益于低价药政策的公司，以及具备创新、品种和渠道优势的龙头企业。此外，行业并购整合趋势明显，建议自下而上优选个股，谨慎把握热点题材性机会。

主要观点

• 药价放开政策：自2015年6月1日起，除麻醉药品和第一类精神药品外，药品价格将取消政府定价，由市场机制调节。医保将作为药价谈判方，短期内处方药价格可能下行。
• 行业洗牌与整合：政策压力下，行业洗牌将加剧，建议关注具备创新、品种和渠道优势的龙头企业。
• 投资建议：维持医药生物-中药行业“中性”评级，周股票池推荐香雪制药、济川药业、天士力、华润三九和广誉远。
• 市场表现：医药生物板块近5日微跌0.03%，在申万28个一级子行业中排名第8位。医疗服务板块因创业板带动而反弹，生物制品板块因药价放开受益，涨幅超过整体行业。
• 个股表现：太极集团、沃华医药、珍宝岛等个股因事件性利好刺激涨幅居前。

关键信息

政策动态

1. 药价放开：多部委联合印发《推进药品价格改革的意见》，自2015年6月1日起，取消政府定价，医保将参与药价谈判。
2. 新药优先审评：卫计委推荐21个新药专项品种优先审评，其中包括健民集团的开郁宁片，该药已两次申报生产。
3. 处方外配试点：上海长宁区将在年内全面推广“定点药店处方外配”模式，打破零售药店发展瓶颈。
4. 并购与合作：多家企业通过参股并购基金、战略合作等方式拓展健康产业，如太龙药业、康美药业与青海省政府、中恒集团等。

企业动态

1. 信邦制药：旗下医院床位近3000张，上半年将新增一家医院，未来计划在贵州省内扩展至1万张床位。
2. 以岭健康城：与中国银行签署战略合作协议，推动大健康产业全球布局，包括电子支付、国际业务拓展等。
3. 片仔癀：拟出资8510万元参与设立医疗健康股权投资基金，拓展医疗健康投资领域。
4. 白云山：拟向广州白云山医院增资4650万元，实现控股，进一步布局医疗行业。
5. 康美药业：与中恒集团签署战略合作协议，共同推进中医药原材料供应链管理及产品渠道服务。

市场表现与投资策略

• 板块表现：医药生物板块近5日微跌0.03%，涨幅在申万28个一级子行业中排名第8位。医疗服务板块因创业板带动而反弹，生物制品板块因药价放开受益。
• 个股表现：涨幅前10的个股包括太极集团（36.45%）、珍宝岛（31.76%）、沃华医药（11.05%）等；跌幅前10的个股包括辅仁药业（-4.86%）、华神集团（-9.52%）等。
• 投资建议：建议关注品牌OTC企业及低价药政策受益企业，同时把握并购整合趋势，优选具备转型和积极变化的企业。

行业评级与公司评级

• 行业评级：医药生物-中药行业评级为“中性”。
• 公司评级标准：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

附录

• 数据来源：卫计委、大智慧、wind、渤海证券研究所等。
• 重要声明：报告信息来源于公开资料，不保证信息的准确性和完整性，不构成投资建议，且渤海证券及其关联机构可能持有相关公司股票或提供投资服务。