20230715-浙商证券-免税行业周报（7月第2周）_6月三亚机场旅客量恢复至117_海南离岛免税迎暑期购物潮_11页_1mb

免税行业周报总结（2023年7月）

• 本周行情回顾（纳斯达克交易所周度数据）
  本周免税相关股票表现强劲，中免股价周涨幅达674%，酒店和旅游股亦有上涨，但机场股表现欠佳。国内股指数上涨明显，旅游业指数涨幅突出。

• 海南离岛免税进展
  海口美兰机场和三亚凤凰机场旅客量分别恢复至90%和117%水平，环比增长。离岛免税折扣力度基本持平，主要运营商如中国中免维持高折扣策略。政策方面，政府加强打击套代购行为，推动合规市场发展。

• 机场免税和国际航班恢复
  国际航班量上升，一线机场国际旅客吞吐量恢复至部分年份水平。国内免税店面临销售挑战，海外如韩国免税店销售额尚未完全恢复至疫情前水平。

• 投资建议
  推荐中国中免、白云机场等公司，受益于消费回流和政策支持；美兰空港和海南机场短期受益于客流回升。

• 风险提示
  免税销售额可能受政策或需求变化拖累，存在业绩不确定性。