深度-世界黄金协会-5月评论：金价上涨，全球黄金ETF现净流入-2021.6-8页_478kb

全球ETF流量变动总结（2021年5月）

核心内容概述

2021年5月，全球黄金ETF总持仓增加61.3吨（约合34亿美元），标志着连续三个月净流出趋势的终结。全球黄金ETF资产管理规模（AUM）为3,628吨（约合2,220亿美元），仅比2020年8月的历史高点低9%。这反映出金价上涨和市场对黄金作为避险资产的需求回升。

主要观点

• 金价上涨带动需求：5月金价上涨7.5%，达到1,900美元/盎司，突破此前关口。过去两个月的反弹弥补了年初的跌幅，显示出黄金市场的强劲表现。
• 市场情绪改善：黄金市场情绪和金价势头积极，与更高的通胀预期、美元走弱及实际收益率下降等因素相关。
• 区域表现差异显著：北美和欧洲的黄金ETF实现净流入，而亚洲和“其他”地区则出现净流出。尽管如此，亚洲黄金ETF的持仓增长仍保持强劲，同比增长11%。
• 低成本ETF板块增长：低成本黄金ETF板块在5月实现8.3吨净流入，占全球净流入总量的13%，显示出投资者对低成本黄金投资工具的兴趣上升。

关键信息

全球黄金ETF流量数据

各国黄金ETF流量数据

5月主要基金流量变动

• 北美：

  • SPDR® Gold Shares：流入26.2吨（约合16亿美元，+2.7%）
  • iShares Gold Trust：流入4.8吨（约合2.96亿美元，+1.1%）
  • SPDR Gold MiniShares Trust：流入1.5吨（约合9,200万美元，+2.2%）

• 欧洲：

  • iShares Physical Gold ETC：流入8.8吨（约合5.1亿美元，+4.0%）
  • Invesco Physical Gold ETC：流入6.4吨（约合3.83亿美元，+3.1%）

• 亚洲：

  • 博时黄金ETF：流出1.7吨（约合1.03亿美元，-8.7%）
  • 华安易富黄金ETF：流出1.2吨（约合6,800万美元，-3.9%）

• 其他地区：

  • 南非Invest Gold ETF：流出1.5吨（约合89.8百万美元，-51.9%）

低成本黄金ETF表现

• Xtrackers IE Physical Gold基金流入6.3吨（约合3.66亿美元，+26%）
• SPDR® Gold MiniShares基金流入1.5吨（约合9,200万美元，+2.2%）
• 低成本基金总持仓为181吨，占全球黄金ETF市场总量的5%

黄金价格与交易量

• 5月黄金价格收盘于1,900美元/盎司，上涨7.5%
• 黄金日均交易量回升至1,760亿美元，略高于2021年平均水平，但低于2020年
• COMEX黄金期货净多仓位上升至725吨（约合440亿美元），为2021年2月初以来最高点

长期趋势

• 美国大型基金持续主导全球黄金ETF双向流量
• 2021年亚洲黄金ETF持仓增长幅度仍保持在11%以上，但过去两个月有所放缓
• 全球黄金ETF资产管理规模（AUM）为3,628吨（约合2,220亿美元），较2020年8月的历史高点低9%

数据说明

• 流量：指开放式ETF基金份额的净申购或赎回量，或封闭式基金的实物黄金持有量变动，以吨和美元衡量。
• 持仓量：指黄金ETF的资产管理规模，以吨或美元衡量，若未直接报告，则通过LBMA黄金价格估算。
• 数据估算：部分基金的持仓量估算基于其AUM与黄金价格的比率，且对实物黄金持有量占比不低于90%的基金进行监测。

市场评论

• 5月黄金ETF流量的净流入主要归因于金价上涨、通胀担忧重现、美元走弱及实际收益率下降。
• 亚洲黄金ETF的净流出主要由于中国股市及人民币的强劲表现，但其年度增长仍保持在11%以上。

定义与备注

• 流量：反映黄金需求水平，生成《黄金需求趋势》报告中估算的季度需求量。
• 美元价值：展示投向黄金ETF的资金规模，考虑黄金价格每日波动。
• 差异说明：吨数与美元价值的差异源于黄金价格波动、美元走势和流动时间点的相互作用。

关于世界黄金协会

世界黄金协会是黄金行业的市场拓展机构，致力于促进和维持黄金需求，成为全球黄金市场的权威机构。其总部位于英国，业务覆盖印度、远东和美国，由世界领先的黄金矿业公司组成。