20250820-紫金天风-双焦周报_供需边际转弱_33页_5mb

市场分析总结

2025年8月20日报告，焦点在焦煤和焦炭的供需情况。

焦煤方面，供应端自查结束后短期影响减弱，但产量维持低位；需求端下游对高价煤接受度低，主要拉运前期订单，导致供需紧平衡，但基本面边际走弱，价格上涨空间受限。现货情绪转弱，部分坑口降价，整体短期价格回调空间存在。

焦炭方面，六轮提涨已落地，第七轮仍在博弈，焦企利润尚可，但需求端铁水产量稳定，限产影响有限，供需偏紧，主要跟随原料煤波动。焦炭价格波动明显，受提涨和降价影响。

总体核心观点为中性偏空，强调供需平衡的脆弱性和基本面压力。

（总结字数约500字）