2022-11-10-PitchBook-2022年三季度欧洲风险报告（英）_18页_8mb

2022年前三季度欧洲风投总结

欧洲风投市场在2022年前三个季度面对宏观经济动荡和金融市场挑战，多数预计第四季度可能创下年度最高融资记录。估值水平全年出现显著下降，部分公司开始发生估值折让（valuation haircut），融资条件趋紧，投资者更看重资本效率和可持续增长。

市场结构呈现如下特点：

• 交易格局：前三季度总交易价值达760亿欧元，但Q3季度环比下降36.1%，首次自2020年底以来处于低位。
• 区域分布：英国与爱尔兰占据主导，总额占比近一半。法国、德语区及中东欧等其他地区也有显著表现。
• 行业分布：软件行业在退出环节占比超过50%，成为最大价值退出类别。

投资者结构的变化也很明显，非传统投资者参与持续增长，尤其是私募股权和其他金融机构等，开始成为重要投资力量。

投资趋势上，风投活动在前三季度总体与2021年持平，但更加注重资本效率和可持续增长。软件及商业服务领域成为交易最活跃领域。大量企业投向具备规模和实力深度参与早期投资，以寻求长期回报和穿透市场。

退出途径中，随着公开上市退出明显减少，大型并购（buyout）替代成为市场主流，估值倍率等指标在这些交易中保持高位但较之前有所下降。

展望未来，风投市场或进入平稳调整期，重点领域可能维持持续投资活力。英国脱欧影响开始显现，但本土金融科技公司的商业表现依然亮眼。欧元/英镑汇率以及全球资金流向的变化可能带来跨境风投新机遇。

主要挑战包括以提高资本效率为前提的退潮趋势、金融环境收紧导致的融资缩减，以及退场窗口可能提前关闭等风险。

总体上看，欧洲风投市场在Q3呈现出风投交易反转、估值调整、资本使用效率提升和并购主导退出的新特征。