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中辉农产品日度研究报告总结（2026.8.19）

核心内容概览

本报告分析了豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜油、棉花、红枣和生猪等农产品期货品种的市场动态及未来走势，结合国内外供需、天气、价格变化、库存及利润等因素，给出短期趋势判断与关注点。

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品种观点与主要逻辑

豆粕

• 核心观点：短线反弹
• 主要逻辑：
  • 国际方面，ProFarmer调研显示美豆产量存在下降风险，结荚数不及去年及三年同期，优良率持续下降，对美豆形成利多。
  • 国内供应端压力不减，8月进口大豆到港预计超千万吨，油厂开机率维持高位，沿海油厂豆粕库存已突破100万吨。
  • 当前市场处于单产炒作阶段，短期反弹对待，需关注前高阻力及美豆天气与单产评估情况。

菜粕

• 核心观点：短线反弹
• 主要逻辑：
  • 受加籽及美豆、豆粕价格上涨影响，菜粕价格收涨。
  • 加籽未来十五天降雨偏低，国内华东华南地区菜粕库存环比下降，供应暂无压力。
  • 近一个月加籽进口利润亏损，后续进口压力减轻。
  • 短期反弹，需关注台风对水产养殖的实际影响、8月加籽天气及单产评估、豆粕走势。

棕榈油

• 核心观点：偏多震荡
• 主要逻辑：
  • 原油上涨提振市场情绪，但马棕榈油本月前15日出口增幅一般，导致高开回落。
  • 国内现货供应预期宽松，近月盘面利润较高，新增8条9月船期买船，未来到港压力增加。
  • 短线偏多对待，关注前高突破情况，以及美伊局势与马棕榈油出口产量变化。

豆油

• 核心观点：短线偏多
• 主要逻辑：
  • 受美豆油上涨带动，豆油大幅收涨。
  • 国内现货因盘面上涨成交放量，部分工厂销售一口价。
  • 油厂仍有催提现象，下游提货速度一般。
  • 短线达到前期高位附近遇阻整理，看多投机性对待，关注美豆单产评估、原油与棕榈油指引、国内现货表现。

菜油

• 核心观点：短线偏多
• 主要逻辑：
  • 受其他油脂价格上涨带动，菜油高位偏强震荡。
  • 国内现货供应偏紧，工厂暂无成交，但主要执行前期合同，市场仍有储备业务。
  • 菜籽榨利亏损，买船意愿不足。
  • 短线整理关注蓄势后方向，继续追多需注意临时风控及仓位，关注加籽单产评估及原油、棕榈油表现。

棉花

• 核心观点：震荡偏强
• 主要逻辑：
  • 美棉生长情况略有转差，但持续高温维持市场炒作热情，干旱率可能走高，盘面短期易涨难跌。
  • 国内新疆棉区高温略有缓解，库存去化表现暂弱，终端开始备战“金九银十”，市场成交有限好转。
  • 需谨慎看待旺季产能承接表现，关注高温缓解及需求改善预期，留意回调多配机会。

红枣

• 核心观点：宽幅震荡
• 主要逻辑：
  • 新疆产区温度略有回落，目前至三茬果阶段，枣树生长情况整体较好，坐果较稳。
  • 库存去化进一步放缓，短期维持底部震荡格局。
  • 需关注本周降雨增多对质量问题的潜在影响，部分头茬果开始泛红，市场等待上糖期质量变化。

生猪

• 核心观点：震荡偏强
• 主要逻辑：
  • 今日出栏量环比变动有限，成交继续小幅好转，现货价延续修复，预计今日偏强运行。
  • 供应端仍有前期积压大猪释放的阻力，但出栏均重小幅抬升，压力可能后移至9月。
  • 下游需求小幅好转，预计下旬开学备货带动，供需博弈下现货表现易涨难跌。
  • 盘面升水再度走高，关注回调机会。

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关键信息汇总

品种	核心观点	关注重点
豆粕	短线反弹	美豆天气、单产评估、国内库存压力
菜粕	短线反弹	加籽降雨、国内库存、进口利润
棕榈油	偏多震荡	马棕榈油出口、原油走势、9月买船预期
豆油	短线偏多	美豆油带动、现货成交、进口压力
菜油	短线偏多	其他油脂带动、国内供应偏紧、榨利亏损
棉花	震荡偏强	新疆天气、终端需求、库存去化
红枣	宽幅震荡	降雨对质量影响、库存去化放缓、头茬果泛红
生猪	震荡偏强	出栏均重、需求改善、9月出栏压力

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风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级，红色代表多头占优，绿色代表空头占优，仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然向该方向运行。
• 关注等级和颜色标注仅代表品种当前市场活跃度、波动特征或事件敏感性的客观观察维度，不构成任何投资建议或未来表现的保证。
• 投资者须独立判断并承担风险，本报告不构成收益承诺或投资建议。

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数据来源

• 数据来源：同花顺 Mysteel、IFIND、钢联、中辉期货研究院

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免责声明

本报告由中辉期货研发中心编制，仅作参考，不构成出售或购买要约。信息来源于公开资料，中辉期货不对其准确性或完整性做任何保证。投资者应独立判断，自行承担期货投资风险。中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。