20260802-湘财证券-机械行业周报_7月PMI小幅回落_宇树科技新股申购日确定_7页_628kb

机械行业周报总结（2026.07.27~2026.07.31）

核心内容概述

本周机械行业整体表现略逊于沪深300指数，但部分细分领域仍保持增长态势。7月PMI小幅回落至49.2%，显示制造业供需两端有所走弱，但装备制造业和高技术制造业仍维持扩张趋势。同时，机床工具行业保持高景气，日本对我国机床订单创新高，而宇树科技正式开启科创板上市流程，谷歌发布新一代具身智能模型，进一步推动机器人行业发展。

主要观点

1. 通用设备行业

• 7月PMI：49.2%，较前值下降1.1个百分点，生产指数和新订单指数分别下降1.5、2.7个百分点。
• 制造业利润：上半年制造业利润总额同比增长20.1%，增速持续回升。
• 库存周期：6月工业企业存货和PPI同比分别上涨9.5%、4.1%，显示补库存周期持续。
• 行业展望：随着极端天气影响减弱及政策持续发力，制造业有望重回景气。

2. 机床工具行业

• 日本机床订单：6月订单额达2033亿日元，同比增长53%，其中来自中国大陆的订单创新高，达564亿日元。
• 国内机床产量：6月金属切削机床产量同比增长18.1%，1-6月累计产量增长6.9%。
• 行业收入与订单：机床工具全行业1-5月完成营业收入4319亿元，同比增长6.7%，金属切削机床同比增长14.4%，金属成形机床同比下降6.1%。
• 发展趋势：智能化、柔性化、平台化趋势显著，数据中心、人形机器人等新兴领域带动行业增长。

3. 机器人行业

• 宇树科技上市：拟公开发行4044.6434万股，申购日为8月10日，实际控制人王兴兴控制公司68.78%表决权。
• 谷歌发布Gemini Robotics ER 2：具备长时视频理解、多机器人协作、复杂场景推理能力，提升机器人任务执行效率。
• 特斯拉Optimus V3：或已定型并开始下发订单，推动人形机器人产业发展。
• 行业前景：随着数据飞轮效应推动机器人技术进步，人形机器人产能、成本与需求将进入正循环，带动主机厂与核心零部件厂商业绩增长。

关键信息

行业评级

• 机械行业评级：维持“买入”评级。

市场表现

• 本周涨跌幅：机械行业下跌0.8%，其中印刷包装机械（+9.4%）、纺服设备（+7.4%）、工控设备（+6.1%）表现较好；激光设备（-12.2%）、半导体设备（-10.3%）、制冷空调设备（-8.2%）表现较差。
• 年初至今涨跌幅：机械行业下跌4.4%，涨幅靠前为半导体设备（+82.9%）、激光设备（+40.4%）、其他自动化设备（+17.3%）；表现靠后为锂电专用设备（-27.3%）、楼宇设备（-25.1%）、印刷包装机械（-24.3%）。

估值情况

• PE(TTM)：当前行业PE为39.9倍，处于历史较高水平（72.1%分位数）。
• PB(LF)：当前PB为3.0倍，处于历史较高水平（78.6%分位数）。

重点公司表现

• 三一重工：PE 17倍，评级“买入”。
• 汇川技术：PE 24倍，评级“买入”。
• 鼎泰高科：PE 78倍，评级“买入”。
• 恒立液压：PE 34倍，评级“买入”。
• 绿的谐波：PE 198倍，评级“增持”。
• 杰普特：PE 36倍，评级“买入”。
• 奥特维：PE 19倍，评级“买入”。
• 科德数控：PE 42倍，评级“买入”。
• 泰豪科技：PE 13倍，评级“买入”。
• 高测股份：PE 22倍，评级“增持+”。
• 迪威尔：PE 23倍，评级“买入-”。

投资建议

一、机床工具板块

• 关注具备行业定制化能力的机床厂商。
• 重点关注机床行业龙头及立式加工中心领域龙头。

二、机器人板块

• 宇树科技新股申购日已确定，或将带来新催化。
• 关注人形机器人主机厂、恒立液压、绿的谐波、数采设备龙头等。

风险提示

• 国内政策落地效果不及预期。
• “反内卷”效果不及预期。
• 国内制造业需求不及预期。
• 原材料价格大幅上涨。
• 贸易摩擦再度升级。
• 美联储加息超预期。
• 全球人形机器人产业发展不及预期。