20180204-华创证券-房地产行业周报_低推盘_高去化_成交略升_1月龙头销售持续靓丽_重申看多龙头_24页_1mb

报告摘要

市场表现：1月主流41城新房成交面积环比下降21.1%，同比微降0.1%，但一二线城市同比上升8%，三四线城市同比下降14%。1月新房成交与推盘比高达1.71倍，去化率持续处于高位，行业仍处于去库存阶段。
政策调控：两部委要求土地储备资金实行专款专用、分账核算和预决算管理，部分银行暂停开发贷，房企融资难度加大。监管进一步堵住房地产并购贷款漏洞，四证不全不能放贷。一线城市房价以稳为主，二线慢涨，三四线退热。
公司动态：多家房企发布销售数据、融资计划和项目进展，其中万科、保利、新城控股、招商蛇口、金地集团等龙头房企销售表现亮眼，部分企业通过发行债券或债务融资工具筹集资金。部分房企如北辰实业、荣盛发展、蓝光发展等盈利增长显著。
板块表现：上周SW房地产指数上涨4.36%，但弱于沪深300指数，板块排名28个板块中第10位。个股表现中，中房地产、中体产业、世荣兆业、华夏幸福、保利地产涨幅居前。
风险提示：房地产市场存在超预期下行风险。

新房成交数据：
- 上周41城新房成交515.3万平米，环比上升4.2%。
- 1月新房成交2,229.9万平米，同比微降0.1%，但一二线城市同比上升8%。
- 16城可售面积为6,626.8万平米，环比下降1.1%，去化月数为7.9个月。
二手房成交数据：
- 上周14城二手房成交123.7万平米，环比上升1.5%。
- 1月二手房成交532万平米，同比上升5.1%。
政策动态：
- 社科院专家称2018年是住房制度改革年，推进供给、保障、市场三路径。
- 土地储备资金实行专款专用、分账核算和预决算管理。
- 部分银行暂停开发贷，房企融资难度加大。
- 并购贷款限制，四证不全不能放贷。
- 广州首套房利率上浮10%，二套房利率上浮15%-20%。
公司动态：
- 万科A销售面积444.4万平米，销售金额679.8亿元，同比分别增长25.9%和41.3%。
- 保利地产发行5亿美元债券，利率3.95%。
- 招商蛇口副总经理何飞辞职。
- 北辰实业2017年盈利增长75%-90%。
- 华侨城A发行50亿债券，利率5.54%和5.74%。
- 蓝光发展授予激励对象1.14亿份股票期权。
- 光大嘉宝发行10亿元非公开定向债务融资工具。
- 泰禾集团以1.5亿元受让大家商业城51%股权。