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短期指数或控节奏，长期上涨趋势不改

——股指周报2026.01.12 总结

一、核心内容

本期报告指出，A股市场在2026年1月延续上行趋势，春季攻势概率较高。短期指数走势将受控，等待回踩5日线的机会，而中小盘股受益于市场活跃情绪，将继续表现。长期来看，市场上涨趋势未改，投资者可配置远月股指期货合约或持有宽基ETF，以跟上大盘走势，并选择行业ETF或个股博取超额收益。

二、主要观点

1. 市场走势分析

• 指数表现：四大指数延续涨势，中证500和中证1000涨幅最大，分别为7.92%和7.03%。
• 成交量：市场日均交易量较前一周大幅增加，显示资金承接力度强，部分资金愿意付出溢价。
• 融资余额：融资买入累计余额较前一周增加476.16亿元，突破2.60万亿元，显示市场信心增强。

2. 行业与板块关注

• 科技与资源品：以商业航天、AI应用、AI算力和半导体设备为代表的科技板块，以及工业金属等资源品，仍是1月的主战场。
• 消费与金融：服务业消费和非银金融也值得关注。

3. 长期趋势判断

• 指数走势：即使后续行情调整，幅度可能相对有限，指数上涨趋势不改。
• 策略建议：普通投资者可配置远月股指期货合约或宽基ETF，以跟上市场节奏，并选择行业ETF或个股获取超额收益。

三、关键信息

1. 国内宏观数据

• GDP：不变价当季同比数据保持稳定。
• 工业增加值：当月同比数据上升，显示工业活动增强。
• 工业企业利润：累计同比上升，反映企业盈利能力改善。
• 消费数据：社会消费品零售总额当月同比上升，显示消费回暖。
• 固定资产投资：制造业和基础设施建设投资累计同比上升，显示投资活跃。
• 制造业PMI：指数止稳，显示制造业活动趋于平稳。
• 物价指数：企稳回升，显示通胀压力有所缓解。

2. 国外宏观数据

• 非农数据：美国新增非农就业人数和失业率数据出炉，显示劳动力市场稳健。
• 欧美制造业：制造业数据表现良好，显示全球经济复苏迹象。
• 大宗商品：全球央行加速调整储备结构，黄金和战略物资（如钨、钴、锂）价格持续上涨，地缘风险与去美元化趋势显著。

3. 市场情绪与资金面

• 资金成本：短长资金成本维持稳定，市场流动性充足。
• 融资余额：融资余额持续上升，显示市场信心增强。
• 成交活跃度：两市成交额显著增长，显示投资者参与度提高。

四、本周市场重要信息

1. 地缘风险与去美元化：

   • 地缘风险正重塑大宗商品周期，黄金成为央行储备锚点，各国央行预计持续增持，支撑金价脱离实际利率，转向地缘溢价主导。
   • 战略物资囤积趋势明显，美国和欧洲盟国增加战略金属储备，导致钨、钴、锂等关键矿产面临供需缺口。

2. 财报季开启：

   • 台积电业绩将验证全球AI需求，美股财报季开启，摩根大通等金融股表现值得关注。

3. 重要事件：

   • 下周三美最高法或公布关税裁决，美国政府停摆风险再起。
   • G7会议将讨论稀土、中国核聚变等议题，AIGC大会召开亦值得关注。

五、风险提示

• 外部市场环境：全球市场波动可能影响A股走势。
• 地缘政治因素：地缘冲突可能对大宗商品价格产生冲击。
• 宏观政策调整：政策变化可能对市场情绪和资金流向产生影响。

六、联系方式

• 公司名称：中原期货
• 联系人：李卫红（数字金融部）
• 电话：0371-68599157
• 邮箱：liwh_qh@ccnew.com
• 投资咨询编号：Z0017812

七、联系我们

• 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼
• 公司电话：4006-967-218
• 公司网址：www.zyfutures.com

八、免责声明

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