20200920-山西证券-交通运输行业周报_双节_出游需求旺盛_客运加快回暖_15页_1mb

交通运输行业周报总结（20200914-20200920）

核心内容

本周交通运输行业整体表现稳健，行业指数上涨2.00%，在中信一级30个行业中排名第22位。所有9个子行业（中信三级）均实现正收益，其中航空板块涨幅最大，达到5.74%。行业估值方面，PE(TTM)为53.44，较上周有所上升，但仍低于沪深300的15.09。

主要观点

• 行业回暖迹象明显：受“双节”出游需求增加及政策放宽影响，航空和客运市场呈现回暖趋势，国内民航客流量持续复苏，国际航线有望逐步回暖。
• 快递板块增长潜力大：线上消费持续释放，下沉市场为行业带来增量，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递。
• 个股表现分化：华贸物流以22.54%的涨幅领涨，*ST安通则以8.96%的跌幅领跌。整体来看，90只个股上涨，30只个股下跌。
• 行业政策调整：民航局放宽了“北上广”三大机场部分航线的准入限制，有利于提升航班运力和航空业复苏。
• 中通进军航空货运：中通推出航空货运高端时效产品，通过“加盟制”与多家航空货运代理公司合作，提供多种时效服务，价格比顺丰更具竞争力。

关键信息

本周市场表现

• 沪深300上涨2.37%，创业板上涨2.61%。
• 交通运输行业上涨2.00%，9个子行业全部实现正收益。
• 华贸物流（603128.SH）涨幅最高，达22.54%。
• *ST安通（600179.SH）跌幅最大，达8.96%。

行业估值情况

• 截至2020年9月18日，交通运输行业PE(TTM)为53.44，沪深300为15.09。
• 估值较上周有所上升。

行业要闻

1. 民航新规出台：放宽“北上广”机场部分航线准入限制，有助于提升航班运力。
2. 中通进军航空货运：推出航空货运产品，与80家代理公司合作，价格更具竞争力。
3. 航空业加快回暖：国内民航客流量持续复苏，8月旅客吞吐量恢复至去年同期八成以上。
4. “双节”出游需求旺盛：火车票“一票难求”现象回归，高铁游需求突出，机票价格预计上涨。

上市公司重要公告

• 北部湾港：控股子公司增资，注册资本增至23.72亿元。
• 大众交通：拟受让天津民朴厚德股权投资基金15亿元认缴出资份额。
• 江西长运：申请8亿元短期借款，利率按南昌市政融资成本执行。
• 澳洋顺昌：5%以上股东签署股份转让协议，拟转让5%股份给潘小兰。
• 珠海港：全资子公司要约收购兴华港口100%股份，已获得90%无利害关系股份。
• 白云机场：非公开发行股份，募集资金总额为31.99亿元。
• 海汽集团：股东拟减持不超过1%股份。
• 五洲交通：预挂牌转让全资子公司广西五洲房地产100%股权，并与广西交通投资集团签订代管协议。

投资建议

• 关注快递板块：建议关注顺丰控股、圆通速递等市场份额领先、布局充分的快递龙头。
• 关注航空板块：建议关注春秋航空、华夏航空及南方航空，其中春秋航空具有成本优势，华夏航空主营国内支线，南方航空国内航线占比较高。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 行业政策大幅调整
• 疫情蔓延超预期
• 汇率大幅波动

图表目录

• 行业周涨跌幅（%）
• 子行业涨跌幅情况（%）
• 交通运输行业PE(TTM)变化
• 部分细分行业PE(TTM)变化
• 波罗的海干散货指数（BDI）情况
• 好望角型运费指数(BCI)情况
• 超级大灵便型运费指数(BSI)情况
• 中国沿海散货运价指数（CCBFI）情况
• 月度铁路客运量情况（亿人，%）
• 月度铁路旅客周转量情况（亿人公里，%）
• 月度铁路货运量情况（亿吨，%）
• 月度铁路货物周转量情况（亿吨公里，%）
• 月度公路客运量情况（亿人，%）
• 月度公路旅客周转量情况（亿人公里，%）
• 月度公路货运量情况（亿吨，%）
• 月度公路货物周转量情况（亿吨公里，%）
• 全国主要港口货物吞吐量月度情况（万吨，%）
• 全国主要港口外贸货物吞吐量月度情况（万吨，%）
• 民航客运量月度情况（亿人，%）
• 民航旅客周转量月度情况（亿人公里，%）
• 民航货邮运输量月度情况（亿吨，%）
• 民航货邮周转量月度情况（亿吨公里，%）
• 中国快递发展指数
• 规模以上快递业务收入（亿元，%）
• 规模以上快递业务量（万件，%）
• 公路物流运价指数

总结

本周交通运输行业整体表现良好，航空板块领涨，反映出市场对出行需求的回暖预期。快递行业也保持增长，受益于线上消费的持续释放。随着“双节”临近，出行需求进一步上升，带动航空和铁路运输市场复苏。建议投资者关注快递和航空两大板块，尤其是具备成本优势和市场份额领先的公司。同时，需警惕宏观经济、政策调整、疫情蔓延和汇率波动等风险因素。