20250813-开源证券-电力设备行业点评报告_AIDC持续高景气_关注各环节核心标的_3页_320kb

电力设备行业AIDC持续高景气，投资标的多元

行业概况

电力设备领域的AI数据中心（AIDC）行业持续高景气，受到海外巨头资本开支增长及相关政策的影响，行业景气度不断攀升。

市场预期变化

北美大型云服务商在最新财报中显示资本支出稳步扩张。谷歌、微软和Meta调整了全年资本支出目标，表明其在AI与数据中心建设方面的强劲投资意愿，为全球AIDC需求提供支撑。国内方面，美国商务部此前限制英伟达H20AI芯片对华出口，如今宣布恢复出口，此举预计将缓解国内AI算力压力，带动AIDC资本开支的增长。

H20出口恢复

2025年8月8日，美国商务部工业与安全局批准英伟达H20人工智能芯片向中国出口，此举将在一定程度上缓解国内AI算力紧张问题，预计有望推动国内AIDC领域的资本支出增加。

头部企业布局

阳光电源作为全球光储逆变器龙头，积极布局AIDC领域，设立子公司开展相关电源业务，以培育公司的第三成长曲线。此类企业凭借技术积累与供应能力，有望在快速发展的AIDC行业中脱颖而出。

投资建议

海外AIDC投资加速与国内算力改善叠加驱动，产业链景气度持续提升。公司建议重点关注以下细分领域：

• 电源：麦格米特、欧陆通
• HVDC：阳光电源、禾望电气、中恒电气、科华数据、通合科技、科士达、优优绿能
• BBU：蔚蓝锂芯
• 超级电容：江海股份
• 锂电备电：雄韬股份、南都电源、圣阳股份
• 液冷技术：英维克、飞龙股份、申菱环境、同飞股份、铭利达
• UQD：永贵电器
• 热管理：儒竞科技
• 测试电源：科威尔

风险提示

行业发展趋势可能不及预期、AI投资强度下降、行业竞争加剧均带来投资风险。投资者在做决策时应综合考虑这些因素。