> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本文档主要汇总了**2026年4月9日**国债期货市场、价差变动、持仓情况、短期利率、公开市场操作以及行业消息等方面的市场数据和分析观点，为投资者提供参考。 ## 市场数据概览 ### 期货盘面 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | T主力收盘价 | 108.290 | 0% | | TF主力收盘价 | 105.985 | 0.03% | | TS主力收盘价 | 102.492 | 0.02% | | TL主力收盘价 | 112.130 | 0.09% | **T主力合约平收，TF、TS、TL主力合约小幅上涨。** ### 期货价差 | 价差 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | TL2606-2609价差 | 0.31 | +0.02↑ | | T06-TL06价差 | -3.84 | -0.07↑ | | T2606-2609价差 | 0.10 | -0.01↓ | | TF06-T06价差 | -2.31 | 0.05↑ | | TS06-T06价差 | -5.80 | 0.04↑ | | TS06-TF06价差 | -3.49 | -0.01↓ | **TL2606-2609价差和部分其他价差有所上升，而T2606-2609价差略有下降。** ### 期货持仓头寸 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | T主力持仓量 | 297,706 | +623 | | T前20名多头 | 266,222 | +280 | | T前20名空头 | 277,470 | +558 | | T前20名净持仓 | 11,248 | +278 | | TF主力持仓量 | 174,285 | +722 | | TF前20名多头 | 160,951 | +2,186 | | TF前20名空头 | 172,581 | +549 | | TF前20名净持仓 | -11,630 | -1,637↓ | | TS主力持仓量 | 74,516 | -170↓ | | TS前20名多头 | 61,389 | +197 | | TS前20名空头 | 67,924 | -353↓ | | TS前20名净持仓 | 6,535 | -550↓ | | TL主力持仓量 | 145,948 | +7,082 | | TL前20名多头 | 136,007 | +6,757 | | TL前20名空头 | 150,695 | +7,071 | | TL前20名净持仓 | -14,688 | +314↑ | **T、TF、TL主力合约持仓量均有所增加，但TS持仓量略有下降。** ### 债券净价（前二CTD） | 债券 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 260007.IB(6y) | 99.8431 | -0.0390↓ | | 250025.IB(6y) | 99.0955 | -0.0346↓ | | 250014.IB(4y) | 100.2143 | -0.0002↓ | | 240020.IB(4y) | 100.8844 | -0.0003↓ | | 250024.IB(1.7y) | 100.0767 | -0.0043↓ | | 250005.IB(1.8y) | 100.3596 | -0.0103↓ | | 220008.IB(17y) | 119.1785 | +0.0744↑ | | 210014.IB(18y) | 122.9676 | +0.0856↑ | **多数CTD债券价格小幅下跌，但部分长期债券价格略有上涨。** ### 短期利率 | 利率 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 银质押隔夜 | 1.2261 | +1.95↑bp | | Shibor隔夜 | 1.2230 | +0.10↑bp | | 银质押7天 | 1.3301 | +1.16↑bp | | Shibor7天 | 1.3200 | -0.30↓bp | | 银质押14天 | 1.3700 | +6.33↑bp | | Shibor14天 | 1.3630 | -0.30↓bp | | LPR利率(1y) | 3.00 | 0.00↑bp | | LPR利率(5y) | 3.5 | 0.00↑bp | **DR007加权利率小幅回升至1.33%附近震荡，短期利率整体呈上升趋势，但部分有所回落。** ## 主要观点 1. **国债现券收益率**：周四国债现券收益率窄幅震荡，1-7Y到期收益率变动幅度多在0.5bp以内，10Y、30Y到期收益率分别变动0.2、-0.4bp。 2. **国债期货走势**：T主力合约平收，TS、TF、TL主力合约分别上涨0.02%、0.03%、0.09%。 3. **国内经济基本面**：节后复工带动我国经济景气水平显著回升，3月制造业和非制造业PMI双双升至荣枯线上，产需两端同步扩张。但上游价格涨幅仍明显高于下游，价格传导仍存在一定阻力。 4. **海外局势影响**：美伊局势仍存变数，尽管7日晚达成临时停火协议，但以军袭击黎巴嫩后，伊朗称谈判基础已被破坏，霍尔木兹海峡再次关闭。中东冲突对美国劳动力市场的冲击尚未显现，3月非农就业数据意外强劲，失业率小幅回落。 5. **美联储政策倾向**：3月会议纪要显示，多数官员对伊朗战争推升的通胀风险表示担忧，部分官员认为未来或有加息可能。但考虑到战争影响，多数政策制定者倾向于维持利率不变。 6. **市场展望**：地缘局势发展仍具较大不确定性，短期内美伊达成和平协议的可能性不高，市场存在一定的避险需求。月初以来流动性持续宽松，中短端利率已处于低位，进一步下行空间有限。美伊停火有望缓解通胀压力，长端存在阶段性修复机会，但仍面临基本面修复与债券供给节奏加快的双重压力。 ## 关键信息 - **数据来源**：第三方数据，仅供参考。 - **重点关注**： - 4月9日20:30 美国核心PCE物价指数 - 4月10日09:30 中国3月CPI同比 - **免责声明**：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 ## 总结 本文档提供了**2026年4月9日**国债市场、价差、持仓、利率及行业消息的详细数据与分析。整体来看，国内市场在节后复工带动下经济景气回升，但价格传导仍存在阻力；海外市场因美伊局势紧张，市场避险情绪升温，美联储对通胀风险和战争影响保持高度关注，短期内可能维持利率不变。投资者需关注后续美国核心PCE物价指数和中国3月CPI同比数据，以判断市场走势。