【中国平安】电子行业：全球半导体晶圆厂产能持续扩充，部分制程产能吃紧酝酿涨价氛围_12页_933kb

半导体行业总结报告

核心摘要

• 产能扩张：全球半导体晶圆厂产能将于2024年增长6%，2025年增长7%，至每月3370万片（8英寸当量），其中5纳米及以下节点产能预计2024年增长13%。
• 市场分化：中国大陆晶圆代工产能利用率恢复较快，部分特定制程出现供不应求；台积电5/4nm和3nm产能满载，计划调涨先进制程价格。
• 材料复苏：OLED材料市场预计于2024年突破20亿美元，主要得益于大尺寸OLED需求增长、苹果新机型需求和中国制造商扩大应用。
• 市场情绪与行情：行业指数近期表现分化，中国台湾半导体指数大幅上涨，A股半导体板块多数上涨，市场信心有所回暖。
• 投资建议：推荐关注半导体设备企业，包括北方华创、中微公司、拓荆科技等，并指出AI芯片可能驱动新一轮换机需求。
• 风险提示：供应链风险、政策支持不及预期、市场需求波动、国产替代进程风险。

行业动态分析

全球产能扩张

• SEMI预测：2024年全球晶圆产能增长率为6%，2025年增长7%，先进制程（如2nm GAA技术）产能增幅将达17%。
• 中国大陆产能复苏：受国产替代与备货旺季影响，中国大陆晶圆代工厂产能利用率加速回升，部分制程已满产，可能延续至年底，推动价格止跌回升。
• 台积电产能紧张：5/4nm及3nm产能满载，下半年利用率预计突破100%，推动调涨先进制程价格，尤其是受AI应用和高端芯片需求驱动。

OLED材料市场复苏

• Omdia预测：全球OLED材料市场在经历低迷后将复苏，主要因苹果iPad等新品带动需求、大尺寸WOLED/QDOLED增长及中国制造商应用增加。

市场情绪与行情

• 指数表现：上周中国台湾半导体指数大幅上涨，美国费城半导体指数下跌，显示区域市场差异明显。
• A股表现：半导体板块多数上涨，市场关注度回升。

投资建议

• 重点领域：国产替代、半导体设备企业订单充裕，行业景气度回升。推荐关注北方华创、中微公司、拓荆科技、中科飞测、立讯精密、京东方A等。
• 关注方向：AI终端芯片推动新一轮换机需求，有望带动芯片销量增长。

风险提示

• 供应链风险上升：中美关系影响全球半导体产业链。
• 政策支持不足：国产半导体发展依赖政府扶持力度。
• 市场需求波动：经济复苏不及预期可能抑制行业增长。
• 国产替代不及预期：技术壁垒和认证周期不确定性。