20230807-华融融达期货-生猪周报_现货持续偏强运行_关注二育节奏_8页_1mb

生猪市场周度分析总结

核心内容概述

本周生猪市场呈现持续偏强运行态势，现货价格与期货价格均有所上涨，但市场对后续走势仍存在较大分歧。整体来看，生猪价格受压栏增重及二次育肥（二育）推动，终端消费有所回暖，支撑猪价上行。同时，仔猪与母猪补栏情绪恢复，带动相关价格回升。

主要观点

1. 期货市场表现

• 主力合约（LH2311）：本周先涨后落，周内最高价17880元/吨，最低价17150元/吨，周五收盘于17490元/吨，较上周五上涨970元/吨（+5.87%）。
• 基差表现：主力合约河南地区基差为-590元/吨，较上周五升水590元/吨，显示期货价格高于现货价格。
• 持仓量：本周持仓量为5.3万手，市场参与者对后市仍保持一定关注。

2. 现货市场情况

• 生猪出栏均价：8月4日全国生猪出栏均价为17.08元/公斤，较上周五上涨1.98元/公斤（+13.58%）。
• 压栏与二育：市场看涨情绪浓厚，部分散户采取压栏策略，二育顺势而起，推动猪价上涨。
• 出栏均重：本周全国生猪出栏均重为120.36公斤，较上周增加0.3公斤，表明市场开始增重。
• 终端消费：随着暑期旅游旺季的到来，餐饮消费有所好转，对猪价形成支撑。

3. 仔猪与母猪市场

• 15公斤仔猪价格：上涨至466元/头，较上周五上涨8元/头（+1.75%）。
• 50公斤二元母猪价格：上涨至1613元/头，较上周五上涨42元/头（+2.67%）。
• 淘汰母猪均价：上涨至11.54元/公斤，较上周五上涨1.22元/公斤（+11.82%）。

4. 养殖利润情况

• 自繁自养利润：本周为-100元左右/头，仍处于亏损状态。
• 外购育肥利润：本周为-132元左右/头，亏损幅度略大。

关键信息

1. 供需状况

• 能繁母猪存栏：2023年6月末全国能繁母猪存栏量为4296万头，环比增长0.89%，但涌益咨询数据显示，6月整体能繁母猪环比下降1.68%，市场继续去化产能。
• 母猪生产性能：2023年上半年MSY指标较2022年优化1.43%，母猪结构稳中略优。

2. 屠宰与库存

• 屠企冻品库存率：本周为20.5%，较上周下降0.82个百分点，冻品出库速度加快。
• 鲜销率：本周为89.08%，较上周微升0.41个百分点。
• 出栏均重：120.36公斤，较上周增加0.3公斤，市场开始增重。

3. 猪肉进口

• 进口量：2023年6月我国进口猪肉12.8万吨，较5月减少1.4万吨。
• 进口影响：由于国内猪价相对低位，进口猪肉盈利空间较小，对国内价格影响有限。

后市展望

• 二育节奏：当前二育主要集中在115公斤以内的生猪，入场尚未完全结束，需持续关注后续进猪动态。
• 出栏时间：若按110公斤进猪、养至150公斤出栏，需约2个月；若养至170公斤出栏，则需约3个月。
• 价格走势：若二育大量进猪，现货价格可能再次上涨；若二育猪开始出栏，则现货价格可能有所降温。

策略建议

• 期货端：当前市场不确定性较大，建议暂时观望，谨慎操作。
• 现货端：市场仍存在较大波动，需密切关注二育节奏及终端消费变化。

数据来源

• Wind
• 涌益咨询
• My steel
• 华融融达期货研究所

作者信息

• 姓名：史香迎
• 职位：生猪研究员
• 联系方式：电话 0371-69106756，邮箱 shixy@hrrdqh.com
• 资格：期货从业资格 F03086321，投资咨询资格 Z0019355