20240327-大越期货-焦煤焦炭早报_21页_1mb

焦煤焦炭早报分析总结

焦煤分析

1. 基本面：供应恢复缓慢，增量有限；线上竞拍成交价格波动，带动市场情绪好转，挺价意愿增强；高库存导致部分煤种价格下调预期。
2. 基差：现货价1650，基差39，现货升水期货，偏多。
3. 库存：总样本库存16566万吨，较上周减少173万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格在下方运行，偏空。
5. 主力持仓：焦煤主力净多且多增，偏多。
6. 预期：短期偏弱运行，市场情绪回暖，但下游采购仍不积极。

影响因素

利多：山西国有大矿减产、环保安监趋严、煤矿产量回升；
利空：焦钢企业采购放缓、终端需求恢复缓慢。

焦炭分析

1. 基本面：焦企出货趋缓，利润低迷，原料煤价格反弹预期减弱，限产普遍。
2. 基差：现货价2030，基差-605，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：总样本库存8463万吨，较上周减少69万吨，偏多。
4. 盘面：20日线下方运行，偏空。
5. 主力持仓：焦炭主力净空且空增，偏空。
6. 预期：短期弱稳运行，钢厂仍有提降需求，消费端无改善信号。

影响因素

利多：焦企限产减少供应；
利空：钢材价格下跌、终端需求缓慢、焦煤降价削弱成本支撑。

关键数据简要

• 港口库存：焦煤库存2162万吨（环比增163万吨），焦炭库存1843万吨（环比增6万吨）。
• 独立焦企库存：焦煤库存降273万吨，焦炭库存降23万吨。
• 钢厂库存：焦煤库存降63万吨，焦炭库存降106万吨。
• 产能利用率：全焦化产能利用率为66.4%，下降1.4%。
• 盈利情况：全焦化厂吨焦平均盈利-107元，下降9元。

短期展望

焦煤+焦炭：核心矛盾仍是供需矛盾。焦煤短期偏弱运行；焦炭预计震荡偏弱，若下游终端需求未能显著转好，短期或继续承压。

注：以上分析不构成任何投资建议。