20250323-国信期货-生猪周报_估值修复接近尾声_盘面震荡调整_20页_6mb

生猪市场周度总结（2025年03月23日）

核心内容概述

本周生猪市场呈现震荡调整态势，现货价格先跌后涨，整体重心略有上移。供需方面，供应端逐渐恢复，而需求端仍显低迷。期货市场则先涨后跌，基差先收窄后有所放大，显示市场对猪价未来走势的预期趋于理性。总体来看，估值修复接近尾声，市场可能进入偏弱震荡阶段。

主要观点与关键信息

1. 生猪期货行情

• 生猪05期价：最新值为13515.0，周变动为+1.35%。
• 05-07价差：最新值为40.0，周变动为+50.0。
• 07-09价差：最新值为-640.0，周变动为+20.0。
• 09-11价差：最新值为175.0，周变动为+65.0。
• 05合约持仓量：最新值为82897.0，周变动为-3.1%。

2. 生猪现货行情

• 全国标猪价格：最新值为14.71，周变动为+0.96%。
• 区域价差：
  • 内蒙、辽宁、河南、山东、江苏、浙江、广东、四川等地标猪价格均有所波动，整体价格呈现稳中有升的趋势。
• 肥标猪价差：
  • 全国肥标猪价差为0.59，周变动为0.0%。
  • 两广肥标猪价差为0.55，周变动为-0.15%。
  • 东北肥标猪价差为0.48，周变动为+0.04%。
  • 四川肥标猪价差为0.8，周变动为-0.06%。

3. 能繁母猪变化情况

• 能繁母猪存栏：2025年1月为4062.0万头。
• 后备母猪销量：涌益样本在2022年12月有变更。
• 母猪淘汰量：反映市场对母猪的供应调整。
• 二元母猪均价：最新值未提供，但关注其变动趋势。
• 淘汰母猪与生猪比价：最新值未提供，但显示母猪市场供需关系。
• 能繁后备存栏占比：显示母猪存栏结构的变化。

4. 仔猪变化情况

• 仔猪料、教保料销量环比：显示仔猪养殖需求。
• 仔猪成活率：最新值为93.7%，月变动为+0.1%。
• 样本企业仔猪出生环比：显示仔猪供应情况。
• 全国15KG仔猪均价：最新值为41.3元/公斤，周变动为+14%。
• 仔猪与生猪比价：最新值为4.76，周变动为+0.26%。

5. 生猪存栏与育肥猪料

• 商品猪存栏数：反映市场整体存栏情况。
• 育肥猪料销量环比：显示育肥猪饲料需求。
• 主要区域育肥舍利用率：反映养殖端的产能使用情况。
• 不同重量段猪存栏占比：
  • 50-89公斤：最新值为29.91%，月变动为-0.04%。
  • 90-140公斤：最新值为35.04%，月变动为-0.01%。
  • 140公斤以上：最新值为0.88%，月变动为-0.12%。

6. 生猪出栏情况

• 全国样本日出栏量：最新值为16.69万头，周变动为+3.44%。
• 出栏计划与实际完成率：显示出栏节奏。
• 150kg以上占比：最新值为4.47%，周变动为+0.24%。
• 90kg以下占比：最新值为4.08%，周变动为-0.07%。
• 二育销量占比：最新值为3.7%，周变动为-0.33%。

7. 生猪屠宰情况

• 规上定点屠宰量：最新值为3816.0万头，月变动为-8.31%。
• 毛白价差：最新值为4.16元/公斤，周变动为+0.08%。
• 全国屠宰开工率：最新值为32.67%，周变动为+0.83%。
• 生猪屠宰毛利：最新值为29.9元/头，周变动为-4.4%。
• 生猪日屠宰量：最新值为16.82万头，周变动为+1.27%。
• 卓创生猪宰后均重：最新值为91.52公斤/头，周变动为+0.28%。

8. 猪肉消费情况

• 社零餐饮收入累计值：反映消费端的活跃度。
• 杭州猪肉日均上市头数：最新值为7322.0头，周变动为-17.88%。
• 屠宰鲜销率（涌益）：最新值为91.44%，周变动为-0.45%。
• 北京重点农批白条猪上市量：最新值为44.22万头，周变动为+5.64%。
• 白条猪肉鲜销率：最新值为85.39%，周变动为-1.19%。
• 百家农副产品批发市场猪肉交易量同比：最新值为-6.9%，周变动为-6.9%。

9. 冻肉市场动态

• 涌益二号肉鲜冻价差：反映鲜冻肉市场供需关系。
• 冻肉库存率：最新值为18.27%，周变动为+0.18%。
• 国内冻品库容利用率：最新值为16.06%，周变动为+0.48%。
• 中国猪肉进口量：最新值为9.0万吨，月变动为0.0%。
• 近两年主要肉类进口同期对比：显示进口趋势变化。

10. 成本与利润

• 成本与利润数据：反映养殖成本和利润空间，但具体数值未在文档中明确列出。

11. 生猪均重综合监控

• 生猪均重数据：显示生猪体重变化趋势，但具体数值未在文档中明确列出。

12. 中央储备冻猪肉操作

• 价格过度下跌情形下的储备响应：
  • 三级预警：暂不启动临时储备收储。
  • 二级预警：视情启动。
  • 一级预警：启动临时储备收储。
• 价格过度上涨情形下的储备响应：
  • 市场周期性波动：二级预警启动，一级预警加大投放力度。
  • 特殊情形（如重大疫情）：提高价格涨幅容忍度，重点时段集中投放。

13. 多口径对比

• 卓创日屠宰量与出栏均重：反映市场实际运行情况。
• 涌益日屠宰量与出栏均重：显示不同数据来源的市场变化。
• 钢联日屠宰量与出栏均重：显示行业整体趋势。

操作建议

• 期货操作：关注7-11反套机会，因估值修复接近尾声，后期或偏弱震荡调整。
• 养殖端：注意把握逢高套保机会，以应对可能的市场波动。

总结

本周生猪市场呈现震荡调整态势，现货价格波动较小，期货市场则经历先涨后跌的过程。供应端逐步恢复，但需求端仍显疲软，供需矛盾不明显。随着出栏量的增加，猪价季节性规律弱化，市场进入估值修复尾声，后期或偏弱震荡。操作上建议关注反套机会及适时套保。同时，需密切关注冻肉市场动态及中央储备政策的执行情况，以应对市场变化。