20240317-华泰期货-甲醇周报_内地库存回落_伊朗装置逐步恢复_12页_889kb

甲醇周报总结

• 策略摘要：报告建议在05合约上逢低做多套保。短期05合约因进口到港低位和港口库存紧而偏强；基差见顶回落，可能反映港口供应紧张缓解。09合约预计中长期先走强后走弱，建议观望高点后再考虑配空。

• 市场分析：国内甲醇开工率总体下降（75.36%），西北地区调整；库存方面，港口库存715万吨，内地工厂库存压力高位回落，春检进度待观。下游需求如甲醛、醋酸开工率变化，MTO装置检修影响供应。

• 国际动态：伊朗检修装置逐步恢复，预计4-5月进口量回升；美国装置重启，需跟踪负荷变化。全球化肥需求和物流将影响市场。

• 价格因素：上游煤价在库存偏高背景下走软，原料成本下降支持短期05合约偏强。

• 风险：原油价格波动、煤价变化、MTO装置开工摆动等可能影响市场趋势。

• 整体观点：短期关注05合约机会，长期对09合约持谨慎态度，建议投资者等待中长期高点。