20180827-长城证券-传媒周报2018第22期_半年报迎来密集公告期_关注中报行情_19页_1mb

传媒行业周报总结（2018年第22期）

投资评级与核心观点

• 投资评级：推荐（维持）
• 报告日期：2018年08月27日
• 分析师：何思霖，执业证书编号：S1070518070001
• 联系人：张正威，从业证书编号：S1070115100009

核心观点

• 上周传媒行业小幅收涨，涨幅为0.87%，弱于沪深300及创业板指。
• 细分子行业表现不一，其中出版传媒涨幅最大（1.30%），广告营销跌幅最大（-1.30%）。
• 本周重点新闻包括中国互联网用户数量首次突破8亿，腾讯音乐计划10月赴美IPO。
• 传媒行业整体基本面改善不大，市场风险偏好未见回升，建议关注中长期基本面向好、逻辑清晰的个股。
• 重点推荐标的包括：光线传媒（300251）、分众传媒（002027）、完美世界（002624）等。

行业市场情况

1.1 互联网传媒市场表现

• 行业整体小幅上涨，但弱于大盘。
• 各子行业涨跌幅如下（单位：%）：
  • 影视动漫：0.04
  • 游戏：0.96
  • 广告营销：-1.30
  • 出版传媒：1.30
  • 广电：1.09
  • 体育：1.21
  • 教育：0.03

1.2 细分行业估值变化

• 图1显示了2017年初至今互联网传媒细分行业PE估值变化情况。
• P/E中市值选择该日收市市值，归母净利润为最新的半年报或年报的四个季度归母净利润总和。

1.3 个股解禁预告

• 表5列出了2018年8月、9月及10月解禁个股情况。
• 主要包括天舟文化、华谊兄弟、华策影视、城市传媒、慈文传媒、南方传媒等。
• 解禁日期、数量、收益、总股本、流通A股、解禁比例及股份类型均有详细说明。

1.4 2018年半年报总结

• 表6总结了互联网传媒行业2018年半年报数据。
• 主要包括营业收入、归母净利润、同比增长率、基本每股收益同比增长率及业绩增减原因。
• 重点公司如当代东方、北京文化、华谊兄弟、华策影视等均有显著增长或下降。

行业数据

2.1 电影

• 根据艺恩票房数据，2018年8月19日至25日内地票房TOP10中，《蚁人2：黄蜂女现身》、《巨齿鲨》、《一出好戏》位列前三。
• 图2展示了该期间内地票房TOP10（万次）。

2.2 电视剧

• 根据寻艺网数据，最近7日电视剧网络播放量TOP10中，《延禧攻略》、《香蜜沉沉烬如霜》、《后宫如懿传》位列前三。
• 图3展示了该期间电视剧网络播放量（亿次）TOP10。

2.3 综艺

• 根据猫眼专业版数据，最近7日综艺节目网络播放量TOP10中，《勇敢的世界》、《明日之子第二季》、《妻子的浪漫旅行》位列前三。
• 图4展示了该期间综艺节目网络播放量（亿次）TOP10。

行业政策要闻

• 六部门联合下发通知，要求网络直播落实用户实名制度，建立主播黑名单制度，打击违法违规信息。
• 国家体育总局发布文件规范体育市场和赛场行为，包括《关于进一步规范体育赛场行为的若干意见》、《境外非政府组织在境内开展体育活动管理办法》、《体育市场黑名单管理办法》。

上周行业要闻回顾

4.1 互联网

• 中国互联网用户数量首次突破8亿，普及率达59.6%。
• 腾讯音乐计划10月赴美IPO。

4.2 游戏

• 游戏行业表现不一，部分公司如吉比特、昆仑万维等收入增长，但也有一些公司如盛讯达、冰川网络等收入下滑。

4.3 影视动漫

• 影视动漫行业整体表现较为平稳，部分公司如光线传媒、华策影视等业绩良好，但也有公司如华录百纳、富春股份等出现亏损。

4.4 教育

• 教育行业整体表现不一，部分公司如天喻信息、方直科技等收入增长，但也有公司如全通教育、新开普等收入下降。

重点公司动态及点评

• 游戏行业：吉比特、昆仑万维等公司表现较好，收入增长显著；而盛讯达、冰川网络等公司则因新老产品交替及市场因素导致收入下滑。
• 出版传媒行业：新经典、南方传媒等公司收入增长，但也有公司如华闻传媒、读者传媒等因成本上升导致利润下降。
• 广告营销行业：科达股份、龙韵股份等公司收入增长，但华扬联众、天舟文化等公司因业务调整导致利润下降。

图表目录

• 图1：2017年初至今互联网传媒细分行业PE估值变化情况
• 图2：2018年8月19日-8月25日内地票房TOP10（万次）
• 图3：2018年8月26日统计最近7日电视剧网络播放量（亿次）TOP10
• 图4：2018年8月26日统计最近7日综艺节目网络播放量（亿次）TOP10