20250924-国富期货-_早间看点_MPOC预计马棕11月库存料下降_欧盟将推迟实施反毁林法规_8页_2mb

国富期货早间看点总结：马棕库存预期下降与欧盟法规延期

主要事件

• MPOC预计马来西亚棕榈油11月库存将开始回落，9-10月库存小幅攀升，但仍远低于历史高峰期。
• 欧盟将推迟实施反毁林法规，第二次延期与IT问题相关，而非贸易担忧，法规原定12月30日生效。

国际供需

• 马来西亚棕榈油生产：沙巴和砂拉越产量未达峰值，库存可控。
• 印度尼西亚：2025年产量目标41.5万吨，2026年107万吨；印尼-欧盟协定促进货物贸易自由化。
• 欧盟进口数据：2025/26年棕榈油进口60万吨（低于去年），大豆和豆粕进口小幅下降；贸易商报告巴基斯坦大豆采购。
• 美国农业：产区天气异常，气温高于正常，降雨推迟收割；作物产量前景看涨。
• 印度：粮食产量有望超过政府目标，得益于有利天气。
• 连接性影响：欧盟法规延期可能缓解进口限制风险。

国内供需

• 中国农产品市场：豆油和棕榈油成交环比增长，港口库存小幅上升；批发价格稳中有升，食用油需求平稳。
• 市场动态：开机率下降，反映供需调整。

宏观和资金

• 美联储政策：预计进一步降息可能性高，美国经济增长放缓。
• 欧元区经济数据：PMI指标疲软，显示衰退压力。
• 全球市场资金流向：商品期货资金整体流出，股指期货流入；套利机会受汇率波动影响。

总体解读

该报告强调供需平衡变化，可能影响棕榈油和大豆价格走势，建议关注库存数据和贸易政策对市场的影响。