20250331-中泰期货-纯碱玻璃周度报告汇总_82页_2mb
报告摘要
纯碱与玻璃周度报告总结
核心内容概览
本报告汇总了2025年3月31日纯碱与玻璃的周度市场情况，包括供需、价格、库存、成本利润、基差价差等关键指标，为市场参与者提供了全面的市场分析。
纯碱市场综述
供应情况
- 总产量：2025年3月27日为69.02万吨，环比增长3.79万吨，预计4月将增至74.02万吨，5月维持70.82万吨。
- 重质产量：36.9万吨，环比增长2.15万吨，预计4月增长至39.57万吨。
- 轻质产量：32.12万吨，环比增长1.64万吨，预计4月增长至34.45万吨。
- 检修情况：龙头企业检修结束，逐步提产；部分厂家4、5月有检修计划，但涉及产能较小。预计江苏德邦近期达产，后续等待连云港碱厂投产。
需求情况
- 浮法玻璃日熔量：157975吨/天，环比下降500吨，预计4月维持157975吨/天，5月增长至158025吨/天。
- 光伏玻璃日熔量：91790吨/天，环比增长480吨，预计4月增长至93790吨/天，5月增长至95790吨/天。
- 重碱消费量：33.68万吨，环比微降0.01万吨，预计4月增长至33.93万吨，5月增长至34.19万吨。
- 轻碱表需：29.87万吨，环比增长2.12万吨，预计4月增长至30.23万吨。
- 纯碱表需：74.80万吨，环比增长4.83万吨，预计4月降至67.18万吨。
库存情况
- 碱厂库存：163万吨，环比下降5.78万吨，预计4月增至169.84万吨，5月增至173.20万吨。
- 社会库存：42.75万吨，环比下降0.5万吨，预计4月维持42.75万吨。
- 终端原料天数：18.5天，环比增长0.4天，预计4月维持18.5天。
估值与利润
- 氮碱法成本：1499元，环比持平。
- 氮碱法利润：1元，环比持平。
- 联碱法成本：1230元，环比下降4元。
- 联碱法利润：170元，环比增长4元。
- 华中重碱-轻碱价差：-50元，预计4月为50元。
- 沙河市场价基差：-10元，预计4月为5元。
市场策略
- 结论思路：检修计划最集中时段结束，库存压力将回归；刚需近期好转但趋势过剩难改；终端自中游补库后，上游接单面临压力。
- 策略建议：趋势逢高做空为主，规避上冲情绪带动正反馈影响。
- 风险提示：宏观情绪氛围强势，延续正反馈；供应端预期外减量；原料价格成本上移。
玻璃市场综述
供应情况
- 浮法玻璃日熔量：157975吨/天，环比下降500吨，预计4月维持157975吨/天，5月增长至158025吨/天。
- 周产量：110.58万吨，环比下降0.35万吨，预计4月维持110.58万吨，5月增长至110.62万吨。
- 供应变化：新疆普耀新型建材500吨产线周内冷修，后续有冷修及放水计划。
需求情况
- 表观消费量：122.82万吨，环比增长7.91万吨，预计4月降至120万吨，5月增长至128万吨。
- 中游采购：期现商、贸易商采购补库，但观望情绪增加，转为兑现利润为主。
- 终端采购：情绪企稳及需求逐步恢复，按需采购为主。
库存情况
- 厂库库存：335.06万吨，环比下降12.24万吨，预计4月降至325.95万吨，5月降至308.32万吨。
- 库存变化：低供应给予压力不大，库存累库幅度大幅收窄近走平；期现库存有待消化。
估值与利润
- 天然气线成本：1468元，环比持平。
- 天然气线利润：-108元，环比持平。
- 煤制气线成本：982元，环比持平。
- 煤制气线利润：229元，环比增长21元。
- 石油焦线成本：1101元，环比持平。
- 石油焦线利润：49元，环比持平。
- 华东-华中价差：210元，预计4月为180元。
- 沙河5mm大板基差：9元，预计4月为-37元。
市场策略
- 结论思路：低供应水平维持，关注后续产线变化；中游库存增加，上游信心仍待库存去化后建立。
- 策略建议：短期转为谨慎，多单获利思路为主；后续待回落后逢低做多远月。
- 风险提示：现货情绪转弱；宏观氛围对策略方向不利。
关键信息汇总
纯碱
- 供应：龙头企业逐步恢复生产，部分厂家4、5月有检修计划，但涉及产能较小。
- 需求：浮法及光伏对应重碱需求近期有望增加；终端部分逢低从期现商补库。
- 库存：碱厂库存阶段性下降，但检修计划过后难解长期累库压力。
- 成本利润：氮碱法成本稳定，联碱法成本下降，利润上升；低成本产能尚存利润，多数产能亏损。
玻璃
- 供应：浮法玻璃日熔量略有下降，光伏玻璃日熔量上升。
- 需求：表观消费量上升，但终端需求仍显疲软。
- 库存：厂库库存下降，但中游库存增加，需关注后续去化情况。
- 成本利润：天然气线利润亏损，煤制气线利润上升，石油焦线利润稳定。
数据预估方法
- 纯碱：根据数据季节性变化进行线性外推，结合数据变化修正。
- 玻璃：同样采用线性外推与数据变化修正相结合的方法。
数据来源
- 纯碱：隆众资讯、中泰期货整理。
- 玻璃：隆众资讯、中泰期货整理。
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