20260830-东吴证券-建邦科技-920242.BJ-2026年中报点评_全球汽车零部件线上化进程加快_2026H1营收同比增长9.14_3页_378kb

建邦科技（920242）2026年中报总结

核心内容

建邦科技发布2026年半年度报告，2026H1实现营业收入4.09亿元，同比增长9.14%；归母净利润4031万元，同比下降18.40%；扣非归母净利润4001万元，同比下降17.77%。公司积极拓展全球汽车零部件线上化业务，电商类客户采购金额（不含税）约1.97亿元，占比48.17%，同比增长15.88%。

主要观点

收入增长与业务结构优化

• 营业收入：2026H1实现4.09亿元，同比增长9.14%。
• 电商类客户增长：电商类客户采购金额同比增长15.88%，成为公司收入增长的重要驱动力。
• 产品结构变化：电子电气系统跃居第一大收入来源，2026H1营收1.16亿元，同比增长35.24%，占比28%。

利润率与费用率变化

• 毛利率：2026H1销售毛利率为26.90%，同比下降2.11个百分点。
• 净利率：销售净利率为9.85%，同比下降3.31个百分点。
• 费用率：销售费用率下降1.49个百分点至3.38%，管理费用率上升0.60个百分点至5.78%，财务费用率上升1.87个百分点至1.11%，研发费用率下降0.38个百分点至2.47%。

财务状况与现金流

• 财务费用：2026H1财务费用增幅达258.11%，主要由于汇率变动引起汇兑损益变动。
• 经营活动现金流：2026H1为153亿元，同比增长13.33%。
• 投资活动现金流：2026H1为-30亿元，投资活动持续支出。
• 筹资活动现金流：2026H1为-65亿元，筹资活动支出较大。
• 现金净增加额：2026H1为51亿元，较2025年增长17.35%。

产品与市场拓展

• 自产转型：推动汽车电子类产品由代工生产转为自主生产，截至2026年6月底，公司管理汽车电子SKU超400项，子公司拓曼电子实现近200项自产。
• 智能机器人产品：首款拥有自主知识产权的辅助类智能机器人产品于2026年4月3日完成首批发货，正式迈入智能化产品赛道。
• 非汽车产品布局：公司持续加码非汽车产品，拓宽成长边界。
• 海外布局：2026年4月收购泰国子公司Q-Thai少数股东股权，实现100%控股，提升海外基地的管控效率。

关键信息

盈利预测与估值

• 2026-2028年归母净利润预测：1.00/1.19/1.42亿元。
• 对应PE：13/11/9倍。
• P/B：现价为1.83倍，预计未来将逐步下降。

投资评级

• 评级：增持（维持）。
• 理由：汽车后市场持续增长，公司拓展非汽车产品，具备长期成长空间。

风险提示

• 国际贸易风险：全球贸易环境不确定性可能影响公司业务。
• 宏观经济波动：宏观经济变化可能对公司业绩产生影响。
• 市场竞争加剧：行业竞争加剧可能影响公司市场份额。

财务数据概览

资产负债表（百万元）

利润表（百万元）

现金流量表（百万元）

市场数据

总结

建邦科技在2026年半年度实现了营业收入的稳步增长，受益于全球汽车零部件线上化进程加快。尽管归母净利润有所下降，但公司通过产品结构优化、自产转型、智能机器人产品首发和海外布局，增强了市场竞争力和长期成长潜力。公司持续加码非汽车产品，提升多元化发展能力，未来增长空间可期。投资者可关注其在汽车后市场及智能产品领域的持续拓展。