20231229-万联证券-策略投资报告_优选赛道布局_关注顺周期与成长板块_23页_1mb

优选赛道布局，关注顺周期与成长板块

1. 科技引领创新发展，人工智能与数字经济领域景气度高

• 党的十八大以来，我国积极推动人工智能、大数据、区块链、5G等技术应用，科技创新成为引领发展的重要力量。
• 数据要素：政策密集出台，推动数据资源流通与交易，数据要素市场加速构建，2022年我国数据产量同比增长227%。
• 信创产业：2027年市场规模预计达3228亿元，央国企信创建设加速推进，操作系统、服务器等领域需求回暖。
• AI芯片：美国出口管制下，国产AI芯片迎来机遇，预计全球市场规模2027年达1194亿美元。
• 半导体设备：在AI、5G等需求驱动下，市场规模快速扩张，国产化率仍有较大提升空间，2022年进口逆差显著缩小。

2. “稳增长”与“一带一路”建设推进，大基建产业链值得继续关注

• 大基建：政策支持力度加大，资金到位加快，交通、电力、运输等领域投资持续增长，预计板块景气度维持高位。
• “一带一路”：十年成果显著，沿线国家投资累计超1640亿美元，承包工程新签合同额同比提升，央企海外订单增长。

3. 数字“新基建”成为数字经济坚实底座

• 算力基础设施：政策引导下加快布局，到2025年算力规模达到300EFLOPS，支持AI、大数据等需求激增，“东数西算”工程推动东西部算力协同。
• 数据中心：截至2022年底，中国在用数据中心机架超650万架，算力设施快速发展。

4. 新型工业化加速发展，高端制造国产替代正当时

• 数控机床：中高端国产化率仍有空间，《中国制造2025》提出到2025年高档数控机床国内市场占有率超80%，国产厂商加速布局。
• 工业机器人：市场高速增长，2024年市场规模预期超110亿美元，外资品牌仍占主导地位，国产品牌加速技术突破，AI赋能推动国产替代。

风险因素

• 国内经济恢复不及预期；
• 行业政策调整超预期；
• 技术进步不及预期；
• 市场结构发生重大变化。